Банк Канады, как ожидается, на четвёртом заседании подряд сохранит ключевую ставку на уровне 2,25%, оценивая влияние войны США и Ирана на инфляцию и экономический рост. В марте регулятор убрал из заявления прежний сигнал (guidance — заранее обозначенная позиция банка о будущем курсе политики) о том, что текущий уровень ставки «подходит», одновременно указав на более слабый рост в первом квартале и краткосрочное давление на цены из‑за энергетического шока (резкого скачка цен на энергоносители).
Индекс потребительских цен (CPI — показатель роста цен для домохозяйств) в Канаде в марте вырос до 2,4% год к году против 1,8% в феврале — выше целевого уровня 2%, но ниже рыночного прогноза 2,5%. В прогнозах Банка Канады инфляция ожидается на уровне 2,2% к концу года и 2,1% в 2027 году.
Инфляция Рост Торговая неопределённость
Данные по росту ухудшились на фоне неопределённости в торговых отношениях Канады с США. ВВП (GDP — общий объём произведённых товаров и услуг) сократился темпом 0,6% в годовом выражении (annualised — пересчитано так, как если бы темп сохранялся весь год) в IV квартале 2025 года, месячный ВВП в январе прибавил 0,1%, а сезонно скорректированный индекс деловой активности IVEY PMI (PMI — опросный показатель активности; ниже 50 означает спад) в марте перешёл в зону сокращения.
Решение по ставке ожидается в среду в 13:45 GMT, затем пройдёт пресс‑конференция в 14:30 GMT. По данным Reuters, рынки закладывают сохранение ставки после апреля, а 76% опрошенных аналитиков не ждут изменений политики в 2026 году.
Пара USD/CAD достигала пика около 1,4000 в конце марта, затем опускалась к 1,3605, а минимум понедельника — 1,3597. Указанные уровни включают сопротивление выше 1,3700 и 1,3800 и поддержку вблизи 1,3525.
На фоне заседания Банка Канады в эту среду ожидается сохранение ставки на уровне 2,25%. Регулятору приходится балансировать между необходимостью оценить влияние конфликта США и Ирана на экономику и признаками замедления роста. Такое сохранение политики означает, что расчёт на резкое движение ставки в Канаде в ближайшее время, вероятно, не принесёт прибыли.
Торговая стратегия по USD/CAD
Ключевая проблема — сочетание ускорения инфляции и ослабления деловой активности. Инфляция в марте достигла 2,4% во многом из‑за подорожания энергии, при этом свежие данные по розничным продажам за февраль показали рост лишь на 0,2%, подтверждая потерю импульса после снижения экономики в IV квартале 2025 года. Это даёт Банку Канады основание дождаться новых данных перед возможной корректировкой политики.
Главная переменная — высокие цены на энергоносители: нефть WTI (американская марка нефти, часто используемая как ориентир) удерживается около $95 за баррель, что заметно выше среднего уровня около $82 на протяжении большей части 2025 года. Глава Банка Канады Тифф Маклем отмечал, что готов «смотреть сквозь» (то есть временно не реагировать) этот краткосрочный скачок инфляции, ожидая её замедления позднее в этом году. Это означает, что вероятность неожиданного повышения ставки низкая.
Похожую паузу в действиях уже наблюдали ранее — в частности, в 2022 году, когда центральные банки сначала называли инфляцию «временной». Сейчас Банк Канады также предпочитает дождаться подтверждения, что рост цен становится устойчивым, особенно при уязвимом росте. Этот опыт усиливает ожидания, что ставка останется без изменений ещё несколько заседаний.
Наиболее заметные возможности, вероятно, будут на валютном рынке, прежде всего в паре USD/CAD. Если Банк Канады сохраняет паузу, динамика пары будет во многом зависеть от решения ФРС США (Federal Reserve — центральный банк США), которое также ожидается в среду. Недавний тренд по USD/CAD был нисходящим, и подъёмы к уровню 1,3700 можно рассматривать как возможность занять позицию в пользу дальнейшего укрепления канадского доллара.
С учётом сильного сопротивления в районе 1,3700 практичный вариант для участников рынка деривативов (производные инструменты — контракты, цена которых зависит от базового актива) — продажа колл‑опционов (call options — право купить актив по фиксированной цене; продавец получает премию) на USD/CAD со страйками (strike price — фиксированная цена исполнения) на уровне 1,3700 и выше. Стратегия выигрывает, если пара снижается или движется в боковом диапазоне — это соответствует сценарию стабильной политики Банка Канады и сохранения нисходящего тренда. Волатильность (амплитуда колебаний цены) может вырасти вокруг заседаний, но сформированный нисходящий канал, вероятно, сохранится.
