Заказы на товары длительного пользования в США без учёта оборонной промышленности в марте выросли до -0,3% после -1,2% месяцем ранее.
Это означает, что месячный показатель всё ещё был отрицательным, но снижение стало меньше, чем раньше.
Товары длительного пользования указывают на возможное «дно»
Мартовские данные по товарам длительного пользования показали падение на -0,3% — меньше, чем ожидалось. Это может означать, что спад в промышленном производстве (выпуск на заводах) приближается к нижней точке. Это не рост, но улучшение по сравнению с падением на -1,2% в феврале снизило риск самых негативных сценариев в наших прогнозах. Мы считаем это поводом сократить хеджирование (страхующие сделки) от резкого падения рынка в ближайшее время.
Поскольку следующее заседание ФРС (центральный банк США) состоится через несколько недель, эти данные усложняют аргументы в пользу быстрого снижения ставки. С учётом того, что рост ВВП (объём экономики) в 1-м квартале 2026 года и так был умеренным — 1,5%, регулятору, вероятно, потребуется больше подтверждений перед решением. Поэтому мы сокращаем позиции во фьючерсах на процентные ставки (контракты на будущий уровень ставки), которые ставят на снижение на 50 базисных пунктов (0,5 процентного пункта), и делаем упор на стратегии, рассчитанные на паузу.
Стабилизация расходов компаний должна поддержать фондовые индексы, такие как S&P 500. Мы ожидаем снижения подразумеваемой волатильности (ожидаемых рынком колебаний цен, встроенных в стоимость опционов), так как самые жёсткие сценарии рецессии (спада экономики) становятся менее вероятными. Продажа далеко «вне денег» пут-опционов (опционов на продажу с ценой исполнения далеко ниже текущей цены) на биржевые фонды (ETF) на индексы может быть способом получить премию (доход продавца опциона) в таких условиях.
Мы вспоминаем слабость промышленности в большей части 2025 года, которая в итоге завершилась без глубокой рецессии. Текущие данные похожи на тот же рисунок и указывают на устойчивость в промышленном секторе и в сегменте аппаратного обеспечения для технологий (физическое оборудование: компьютеры, серверы, компоненты). Мы осторожно рассматриваем покупку колл-опционов (опционов на покупку) на ETF промышленного сектора на ближайшие месяцы.
