Инфляция, вызванная ростом цен на энергоносители, и устойчивый внутренний спрос, по оценкам, усиливают риски ускорения роста цен в Австралии. Это связано с ожиданиями повышения ставки Резервного банка Австралии (RBA) на 25 б.п. на заседании 5 мая (б.п. — базисные пункты: 1 б.п. = 0,01 процентного пункта).
После публикации мартовского индекса потребительских цен (CPI — показатель изменения цен на корзину товаров и услуг для домохозяйств), который оказался немного ниже ожиданий рынка, закладываемое в котировки повышение ставки на 5 мая снизилось с 21 б.п. до 18 б.п. Указывается, что кривая фьючерсов на денежную ставку (контракты, отражающие ожидания рынка по будущей ключевой ставке) закладывает суммарное ужесточение политики на 60 б.п. до конца года.
Прогноз решения RBA в мае
Сообщается, что инфляция в секторе услуг замедляется, однако рост цен на нефть, как ожидается, повысит расходы на транспорт, электроэнергию и коммунальные услуги. Инфляция CPI, по прогнозу, во 2 квартале вырастет до 5% в годовом выражении (год к году — сравнение с тем же периодом прошлого года) против целевого ориентира RBA на июнь 2026 года в 4,2%.
Пара AUD/USD (курс австралийского доллара к доллару США) описывается как поддерживаемая ожидаемыми решениями RBA. Среди факторов до конца года называются разница процентных ставок (насколько ставки в Австралии выше или ниже ставок в США) и сигналы центробанков (комментарии и прогнозы регуляторов о будущей политике). Базовый сценарий включает частичное возобновление судоходства через Ормузский пролив в мае (важный маршрут поставок нефти, влияющий на цены на энергоносители).
Мы считаем, что у RBA есть веские основания повысить ключевую ставку (cash rate — основная ставка, влияющая на стоимость краткосрочных заимствований в экономике) на 25 б.п. 5 мая. Хотя последние данные по инфляции за мартовский квартал показали небольшое замедление, годовой показатель остается заметно выше цели. На фоне того, что фьючерсы на нефть Brent (биржевой контракт на поставку нефти в будущем, ориентир мировой цены) недавно тестировали уровень $110 за баррель из‑за сохраняющегося конфликта США–Иран, давление на цены усиливается.
Торговые последствия для AUDUSD
Рынок уже заложил в цены около 18 б.п. повышения на майском заседании, поэтому само решение может не вызвать сильного движения. Трейдерам стоит следить за подразумеваемой волатильностью (implied volatility — ожидаемая рынком будущая изменчивость курса, «вшитая» в цену опционов). Покупка колл-опционов на AUD/USD (call option — право купить актив по фиксированной цене) дает возможность заработать на росте курса, если заявление RBA окажется более жестким, чем ожидается (то есть регулятор даст сигнал о более быстрых или более крупных повышениях ставок). Форвардная кривая (forward curve — ожидания рынка по ставкам/курсам на будущие даты) сейчас указывает на суммарное повышение на 60 б.п. к концу года, что поддерживает восходящий уклон для австралийского доллара.
Склонность к ужесточению политики подкрепляется состоянием экономики: уровень безработицы в Австралии, согласно последнему отчету по занятости, удержался ниже 4,0%. Эта устойчивость указывает на сохранение потребительского спроса, что дает RBA основания считать, что экономика выдержит более дорогие кредиты (рост стоимости заимствований для населения и бизнеса). Похожая ситуация наблюдалась в течение 2025 года, когда напряженный рынок труда поддерживал устойчивую инфляцию в услугах.
В результате австралийский доллар выглядит устойчивым к доллару США, для которого траектория политики его регулятора остается менее определенной. Расширение разницы процентных ставок в пользу австралийской валюты может стать ключевым фактором динамики AUD/USD в ближайшие недели. Трейдеры могут рассмотреть длинные позиции во фьючерсах на AUD/USD (фьючерс — биржевой контракт на покупку/продажу по фиксированной цене в будущем) или стратегию bull call spread (комбинация опционов: покупка колла и продажа колла с более высокой ценой исполнения для снижения стоимости позиции и ограничения прибыли).
