Пара EUR/USD колебалась около 1,1670 после того, как Федеральная резервная система США (ФРС, центральный банк США) оставила процентные ставки без изменений. Пара снизилась на 0,48% за день; внимание рынка — к пресс-конференции Джерома Пауэлла в 18:30 GMT.
ФРС заявила, что экономика остаётся устойчивой, а уровень безработицы «в последние месяцы почти не изменился». Также отмечено, что инфляция остаётся высокой; это связывают с ростом цен на энергоносители на фоне войны вокруг Ирана.
Заявление ФРС и фокус рынка
Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC — орган ФРС, который принимает решения по ставкам) указал, что события на Ближнем Востоке создают высокий уровень неопределённости для экономических перспектив. Комитет сообщил, что будет учитывать обе части своего мандата (две ключевые цели ФРС).
Решение было принято с разделением голосов 8 против 4; управляющий Стивен Миран выступил за снижение ставки. Бет Хэммак, Нил Кашкари и Лори Логан проголосовали против включения в заявление «склонности к смягчению» (формулировки, которая сигнализирует готовность снижать ставки в будущем).
EUR/USD опустилась ниже 1,1680 после того, как заявление восприняли как немного «ястребиное» (то есть настроенное на более жёсткую денежно-кредитную политику: выше ставки дольше). Реакцию связали с тем, что три участника выступили против сигнала о будущих послаблениях.
У ФРС две цели: стабильные цены и максимально возможная занятость; целевой уровень инфляции — 2%. Регулятор проводит восемь заседаний в год; в заседаниях FOMC участвуют 12 руководителей ФРС.
Инструменты политики и ожидания волатильности
«Количественное смягчение» (QE — выкуп центробанком облигаций и других активов, чтобы увеличить деньги в системе и упростить кредитование) обычно ослабляет доллар США. «Количественное ужесточение» (QT — сокращение такого портфеля, то есть обратный процесс) действует наоборот и обычно поддерживает доллар. QE применяли во время финансового кризиса 2008 года.
Разделение голосов в ФРС показывает заметную неопределённость на ближайшие недели, особенно на фоне смены руководства. Можно ожидать роста волатильности (резкости колебаний) валют и ставок, пока рынку не станет понятнее дальнейший курс. В таких условиях инвесторы часто используют опционы (контракты, дающие право купить или продать актив по заранее оговорённой цене): например, «стреддл» на EUR/USD (одновременная покупка опциона на рост и опциона на падение, чтобы заработать на сильном движении в любую сторону).
Осторожность ФРС понятна: последний индекс потребительских цен (CPI — показатель инфляции) за март 2026 года всё ещё был высоким — 3,1%, заметно выше цели. С учётом того, что последний отчёт по занятости показал прирост 250 тыс. рабочих мест, давления на центробанк для снижения ставки немного. Такая обстановка обычно поддерживает более сильный доллар США; поэтому на рынке рассматривают пут-опционы на EUR/USD (опционы на снижение) или короткие позиции через фьючерсы (контракты на будущую поставку/расчёт, которыми торгуют на бирже).
Продолжающаяся напряжённость на Ближнем Востоке поддерживает цены на энергоносители: нефть Brent недавно торговалась около $95 за баррель. Это устойчивое инфляционное давление усиливает позиции «ястребов» в комитете. В качестве страховки от новых ценовых скачков инвесторы иногда используют колл-опционы (опционы на рост) на биржевые фонды на энергоносители (ETF — фонд, чьи паи торгуются на бирже).
Ситуация напоминает неопределённость с разворотом политики, которая нарастала в 2025 году, когда рынки резко метались на каждой новой инфляционной статистике. Смена руководства ФРС добавляет новый уровень непредсказуемости, которого не было с ранних этапов цикла ужесточения, начавшегося в 2022 году. Поэтому особенно важно сохранять гибкость по позициям в производных инструментах (деривативах — контрактах, цена которых зависит от базового актива) и тщательно страховать риски.
