Alphabet стала единственной акцией из «Великолепной семёрки», выросшей на внебиржевых торгах после публикации отчётности в среду. Бумаги Meta Platforms, Amazon и Microsoft снизились, хотя все четыре компании превзошли прогнозы аналитиков по прибыли и выручке.
Акции Alphabet на внебиржевых торгах подорожали на 5,8% — с уровня чуть ниже $350 до $370. Meta подешевела более чем на 6%, Microsoft и Amazon — примерно на 2% каждая.
Отчёт Alphabet и реакция внебиржевого рынка
Alphabet сообщила о прибыли на акцию по GAAP (общепринятые правила бухгалтерского учёта в США) на уровне $5,11 — выше консенсус-прогноза $2,67. Выручка в первом квартале составила $109,9 млрд, примерно на $3 млрд выше ожиданий рынка.
Чистая прибыль выросла более чем на 80% год к году, главным образом из‑за нереализованной прибыли по некотируемым долевым ценным бумагам (доли в компаниях, которые не торгуются на бирже; прибыль считается «на бумаге», пока актив не продан). Эти активы почти утроились в цене за год и достигли почти $37 млрд.
Выручка Google Cloud выросла на 63% год к году — до $20 млрд. Выручка от поиска увеличилась на 19% — до $60,4 млрд.
Рекламная выручка YouTube поднялась на 11% год к году — почти до $10 млрд. Выручка от подписок, платформ и устройств выросла на 19% год к году — до $12,4 млрд.
Ситуация на рынке опционов и торговые идеи
Подразделения Other Bets и Google Network показали небольшое снижение выручки.
С учётом движения до $370 на внебиржевых торгах можно ожидать резкого падения подразумеваемой волатильности в опционах Alphabet (так называемый IV crush — снижение «заложенной» рынком ожидаемой волатильности после выхода отчёта, когда неопределённость исчезает). Трейдеры, которые перед отчётом продавали пут-опционы (ставка на то, что цена не упадёт ниже страйка) или продавали «короткий стренгл» (одновременная продажа колл- и пут-опциона с разными страйками, ставка на умеренное движение цены), вероятно, фиксируют существенную прибыль. Фокус смещается с ожиданий перед отчётом на импульс после него.
Рынок показал явное предпочтение, поэтому в ближайшие недели выглядят интересными стратегии на рост GOOGL. Можно рассмотреть покупку колл-опционов или «бычий спред колла» (bull call spread — покупка колла и продажа колла с более высоким страйком для снижения стоимости стратегии) с ориентиром на психологический уровень $400. Сильные результаты ключевых направлений — поиска и облака — поддерживают такой сценарий.
Текущий сезон отчётностей формирует заметное расхождение динамики компаний, что удобно для парной торговли (pairs trading — ставка на относительную динамику двух бумаг, чтобы снизить влияние общего движения рынка). Вариант: покупать коллы на GOOGL и одновременно покупать путы на конкурента, например Meta, которая выглядела слабее, несмотря на превышение прогнозов. Такая конструкция — ставка на дальнейшее опережение Alphabet конкурентами из числа крупных облачных игроков (hyperscalers — компании с гигантскими дата-центрами и облачной инфраструктурой), при этом часть рыночных рисков сглаживается за счёт «пары».
Селективная реакция рынка напоминает 2025 год: ранний ажиотаж вокруг ИИ сменился запросом на измеримые результаты. Тогда многие компании ограничивались обещаниями, а сейчас инвесторы поддерживают тех, кто показывает понятную монетизацию (способ зарабатывать на продукте) и рост прибыли. Alphabet всё чаще воспринимается как один из ключевых выгодоприобретателей, а не просто участник гонки.
Рост выручки Google Cloud на 63% год к году — важный показатель, объясняющий оптимизм. Отраслевые отчёты за 4 квартал 2025 года указывали, что доля Google на облачном рынке приблизилась к 15%, а часть роста пришлась за счёт Amazon Web Services. Это говорит о том, что инвестиции Alphabet в ИИ превращаются в быстрорастущие корпоративные контракты.
