Ключевые моменты

• Акции SBUX снова привлекли внимание: Starbucks превзошла ожидания за 2-й квартал 2026 финансового года и повысила прогноз на весь год.
• План восстановления «Back to Starbucks» («Возвращение к Starbucks») улучшает поток покупателей, продажи и вовлечённость, особенно в США.
• Главный риск — маржа (доля прибыли в выручке): на прибыль давят расходы на персонал, рост цен на кофе, пошлины и изменения в том, что покупают люди (структура продаж).
• Следующий этап для акций SBUX зависит от того, сможет ли Starbucks превратить рост продаж в более уверенный рост прибыли.

Акции SBUX отскакивают: восстановление стало реальностью

Акции SBUX снова в центре внимания инвесторов после отчёта Starbucks, который важен для историй про «восстановление бизнеса»: продажи выросли, покупателей стало больше, прогноз повысили, и стало заметно, что клиенты возвращаются.

Несколько месяцев вопрос был простым: может ли план восстановления Брайана Никкола перейти от презентаций к цифрам? Последний квартал показывает, что да — по крайней мере пока.

Starbucks сообщила о росте сопоставимых продаж (comparable store sales — продажи в магазинах, которые работают не первый год и их можно честно сравнивать) на 6,2% во 2-м квартале 2026 финансового года — выше ожиданий рынка около 3,7%. Выручка выросла на 9% до $9,5 млрд, а скорректированная прибыль на акцию (adjusted EPS — прибыль на одну акцию с исключением разовых факторов) составила $0,50, выше ожиданий около $0,43. Компания также повысила прогноз на 2026 финансовый год: теперь ждёт рост сопоставимых продаж в мире и в США на 5% и более, а скорректированную прибыль на акцию — в диапазоне $2,25–$2,45.

Источник: Starbucks

Для инвесторов это лучше, чем было до публикации отчёта. Последние два года Starbucks сталкивалась со снижением потока покупателей, проблемами с управлением на местах, неопределённостью в Китае и сомнениями в том, не потерял ли бренд часть своей «ежедневной привычки». Новые результаты не отменяют эти проблемы, но дают рынку более понятные ориентиры.

Для трейдеров, которые следят за акциями SBUX, вопрос теперь не в том, есть ли у Starbucks история восстановления. Она есть. Вопрос в другом: не заложил ли рынок в цену слишком много оптимизма до того, как подтянется маржа.

Ищете идеи на рынках акций, кроме SBUX? Посмотрите ежедневную аналитику рынка и возможности по CFD на акции (CFD — контракт на разницу цен, инструмент для торговли движением цены без владения акцией) в VT Markets.

Поток покупателей в США — самый понятный сигнал

Самая сильная часть отчёта пришла из США. Сопоставимые продажи в Северной Америке выросли на 7,1%, благодаря большему числу покупок (transaction volumes — количество покупок/заказов) и более активному взаимодействию клиентов с брендом. Это важно: восстановление только за счёт повышения цен было бы слабым. Восстановление за счёт того, что люди снова заходят в кофейни, выглядит надёжнее.

В рамках плана «Back to Starbucks» компания делает упор на скорость обслуживания, достаточное число сотрудников, стабильное качество сервиса и впечатление от посещения. Reuters сообщило, что число визитов выросло на 5,9%, а около 80% кофеен достигли целевых показателей сервиса (service benchmarks — заранее заданные нормы, например скорость обслуживания и качество). Это означает, что компания не только продаёт больше напитков, но и убирает причины недовольства, которые мешали раньше.

Для акций SBUX ключевой показатель — поток покупателей. Больше посетителей поддерживает выручку, возвращает доверие к бренду и даёт время, чтобы со временем восстановить маржу. Если рост числа покупок сохранится, инвесторы могут терпеливее относиться к расходам на персонал и работу кофеен.

Риск в том, что ожидания быстро растут. Когда рынок перестаёт сомневаться и начинает верить в восстановление, каждый квартал превращается в проверку прогресса. Starbucks показала, что клиенты могут вернуться. Теперь нужно доказать, что этот импульс удержится.

Проверка маржи никуда не делась

Аргументы «за» акции SBUX стали сильнее, но с маржой всё ещё непросто.

Операционная маржа (operating margin — доля операционной прибыли в выручке) Starbucks в Северной Америке снизилась до 9,9% с 11,6% годом ранее. Компания объяснила падение расходами на персонал в рамках плана восстановления, изменением структуры продаж (product mix — какие товары покупают чаще), пошлинами и высокой ценой кофе. Масштаб продаж помог (sales leverage — когда рост выручки частично перекрывает постоянные расходы), но не полностью компенсировал давление затрат.

Ситуация знакомая: компания тратит деньги, чтобы наладить бизнес, и это может быть необходимо. Больше сотрудников может ускорить обслуживание, снизить раздражение клиентов и поддержать рост числа покупок. Но рынок в итоге ждёт, что эти траты приведут к росту прибыли.

Здесь акции SBUX могут стать более резкими в движениях. Если продажи продолжат превышать ожидания, а маржа будет слабой, рынок может поддерживать историю восстановления, но более осторожно. Если рост продаж и восстановление маржи придут вместе, цену акций будет проще оправдать.

Ближайшие кварталы покажут, покупает ли Starbucks рост ценой прибыли или закладывает основу для более стабильного цикла роста прибыли.

Китаю всё ещё нужен более чёткий перезапуск

Китайские сети кофеен изменили конкуренцию. Luckin, Cotti, Lucky Cup и другие местные игроки делают ставку на более низкие цены, небольшие точки, заказы через приложения и быстрое расширение. Для многих молодых покупателей кофе всё чаще становится обычной повседневной покупкой «по выгодной цене», а не дорогим элементом образа жизни.

Аналитики также предупреждают: китайским кофейным брендам для успеха за рубежом недостаточно низких цен — важнее становятся качество, адаптация под местные вкусы (localisation — подстройка продукта и сервиса под страну) и опыт клиента. Для Starbucks это двойная задача: сохранить образ «премиум» в Китае и при этом конкурировать на рынке, где скорость и цена теперь важнее.

Последний квартал показал улучшение, но до уверенного восстановления далеко. Международный бизнес Starbucks получил поддержку от эффекта масштаба и бухгалтерских факторов: активы в Китае были отнесены к категории «предназначено для продажи» (held for sale — активы, которые компания планирует продать, и потому отражает их в отчётности иначе). Но общий спрос в Китае всё ещё требует внимания.

Для акций SBUX Китай важен, потому что влияет на долгосрочную оценку компании. Сильное восстановление в США может поддержать настроение в ближайшее время, но стабильный бизнес в Китае сделает историю глобального роста убедительнее. Если Китай останется слабым, инвесторы могут оценивать Starbucks скорее как зрелую компанию, ориентированную на США, а не как глобальную историю устойчивого роста.

Это не ломает план восстановления. Просто рынку нужно больше доказательств, прежде чем он будет платить более высокую цену за такой рост.

Китай меняет конкуренцию в электромобилях. Он также заставляет мировые потребительские бренды пересматривать цены, адаптацию под местный рынок и рост.

Почему акции SBUX могут оставаться в фокусе

Акции SBUX могут оставаться активными, потому что последний отчёт даёт аргументы и оптимистам, и скептикам.

Оптимистичный аргумент прост: Starbucks снова растёт, поток покупателей улучшается, прогноз повысили, а операционные изменения (operational reset — перестройка работы кофеен и процессов) идут быстрее ожиданий. Barron’s отметил, что квартал стал первым ростом прибыли год к году со времён 4-го квартала 2023 года — это важная отметка для истории восстановления.

Осторожный аргумент не менее понятен: акции уже выросли на улучшении новостей, оценка компании уже не выглядит дешёвой, а давление на маржу всё ещё туманит перспективу прибыли. Сильный квартал по продажам помогает, но не отвечает полностью на вопрос: может ли Starbucks сохранять прибыльность, одновременно платя больше за труд, принимая на себя рост расходов на сырьё и сильнее конкурируя за повседневные траты людей.

Поэтому акции SBUX — скорее выборочная ставка на восстановление, а не простая «дешёвая покупка». Ситуация стала лучше, но путь к восстановлению маржи ещё не завершён.

Хотите следить за акциями США — Starbucks, Nvidia, Tesla и Apple — в одном месте? Соберите свой список наблюдения акций с VT Markets и следите за движениями рынка в сезон отчётности.

За чем трейдерам следить дальше

Трейдерам стоит следить за тремя сигналами.

Во‑первых, рост числа покупок в США. Если клиенты продолжают возвращаться, у восстановления есть запас.

Во‑вторых, операционная маржа в Северной Америке. Starbucks должна показать, что рост продаж со временем превращается в более сильную прибыль.

В‑третьих, новости по Китаю. Более стабильный бизнес в Китае поддержит долгосрочную историю роста, а новый спад может ограничить потенциал роста оценки компании.

Акции SBUX получили более убедительную историю, но теперь рынку нужны более чёткие доказательства. Продажи развернулись вверх. Следующий тест — улучшится ли качество прибыли (earnings quality — насколько прибыль устойчива и не зависит от разовых факторов).

Начните торговать прямо сейчас — нажмите здесь, чтобы создать свой торговый счёт VT Markets.