USD/JPY снизился примерно до 160,25 на азиатской сессии в четверг, поскольку японская иена немного укрепилась на опасениях возможных действий властей на валютном рынке (то есть прямых покупок иены/продаж долларов для поддержки курса). Рынки ждали предварительную оценку ВВП США за I квартал (GDP — валовой внутренний продукт) и данные по инфляции PCE за март (PCE Price Index — индекс цен расходов на личное потребление, ключевой показатель инфляции для ФРС), которые должны выйти позже в четверг.
Банк Японии во вторник оставил ключевую ставку без изменений на уровне 0,75%, как и ожидалось. Глава регулятора Кадзуо Уэда дал понять, что готов повышать ставки, чтобы сдерживать более широкую инфляцию (рост цен по большому числу товаров и услуг).
Наблюдение за возможной валютной интервенцией
На этой неделе официально о вмешательстве на валютном рынке не сообщалось, но японские власти сохраняли повышенное внимание, так как иена оставалась рядом с важным уровнем. Министр финансов Сацуки Катаяма заявил о «высокой срочности» из‑за спекулятивных движений (краткосрочных ставок на курс) и слабости иены, связанной с напряженностью на Ближнем Востоке.
В США Федеральная резервная система (ФРС — центральный банк США) на заседании в среду сохранила ставку в диапазоне 3,5–3,75%. Это был первый случай, когда сразу четыре члена FOMC (Комитета по операциям на открытом рынке, который принимает решения по ставкам) выразили несогласие, с октября 1992 года.
ФРС указала, что инфляция остается повышенной, частично из‑за роста мировых цен на энергоносители. Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что намерен продолжать работу в качестве члена совета управляющих ФРС на неопределенный срок после завершения срока полномочий председателя, а Кевина Уорша назвали вероятным преемником.
Изменение разницы ставок
Фундаментальная картина также изменилась по сравнению с прошлым годом: разница процентных ставок между США и Японией начала сокращаться. Банк Японии провел еще два повышения, доведя ключевую ставку до 1,25%, поскольку внутренняя инфляция устойчиво держалась выше 2,5%. В то же время ФРС при новом руководстве начала два осторожных снижения на 0,25 п.п., и ставка по федеральным фондам (базовая краткосрочная ставка в США) сейчас составляет 3,0–3,25%, так как последние данные по CPI за март 2026 года (CPI — индекс потребительских цен) показали замедление инфляции до 2,8%.
Для участников рынка деривативов (производных инструментов, например опционов и фьючерсов) это означает, что простая стратегия carry trade (кэрри‑трейд — заимствовать валюту с низкой ставкой, например иену, и покупать валюту с более высокой ставкой, например доллар) стала менее выгодной и заметно более рискованной. При текущих торгах около 148,50 более привлекательными выглядят стратегии с опционами, которые зарабатывают на резких колебаниях цены, а не на движении в одну сторону. Подразумеваемая волатильность (ожидаемая рынком будущая изменчивость цены, заложенная в стоимости опционов) по опционам USD/JPY за последний квартал выросла на 15%, что указывает на ожидание сильных движений при неопределенности направления.
Откройте реальный счет VT Markets и начните торговать сейчас.
