Местные выборы в Великобритании 7 мая охватывают более 5 000 мест в муниципальных советах по всей Англии, а также все места в парламентах Шотландии и Уэльса. Итоги могут усилить политическое давление на премьер-министра Кира Стармера и повысить риск попытки смены лидера Лейбористской партии.
Лейбористы контролируют около половины мест в советах, которые переизбираются. На фоне снижения рейтингов партия может понести серьёзные потери.
Перезагрузка после выборов и курс политики
После выборов Стармер может попытаться «перезапустить» повестку через перестановки в правительстве (кадровые изменения в составе кабинета министров). Политика также может сместиться в сторону более тесных связей с ЕС и мер для ускорения экономического роста.
Потенциального преемника будут оценивать по планам по госфинансам (как будут формироваться доходы и расходы бюджета) и бюджетной дисциплине (способности удерживать расходы и дефицит под контролем). Рынок будет следить за доходностью гособлигаций Великобритании (gilts, «гилты») как за индикатором того, насколько инвесторы доверяют экономической политике при каждом варианте смены руководства.
Возвращаясь к местным выборам в мае 2025 года, было видно, как риск внутрипартийного вызова Стармеру напрямую влиял на настроения на рынках. Сильные потери лейбористов в советах, которых многие ожидали, усилили неопределённость вокруг британских активов. Это показало, что внутренняя политика может резко повышать рыночные колебания.
Рынок гилтов, как отмечалось тогда, стал главным «барометром» доверия к бюджетной политике правительства. После слабых результатов выборов в прошлом году доходность 10-летних гилтов колебалась более чем на 25 базисных пунктов (0,25 процентного пункта), так как трейдеры пересматривали риск возможной смены курса или руководства. В ближайшие недели рынок будет особенно чувствителен к заявлениям министров, которые могут напомнить прошлогоднюю нестабильность: доходности гилтов, вероятно, отреагируют первыми.
Колебания фунта и позиции через производные инструменты
Политическая нестабильность быстро отразилась на валютном рынке: подразумеваемая волатильность (ожидаемые рынком колебания, «заложенные» в цене) трёхмесячных опционов на GBP/USD в недели после голосования 2025 года поднялась выше 8%. Это означало рост спроса на защиту от резкого падения курса фунта. Сейчас стоит наблюдать за похожими сигналами на рынке опционов как за ранним индикатором новой волны политической тревожности.
Спустя год разворот правительства к более тесным связям с ЕС пока не дал ожидаемого ускорения экономики: рост ВВП Великобритании в I квартале 2026 года составил слабые 0,2%. Эта затяжная слабость экономики сохраняет давление на власти и делает фунт уязвимым. Поэтому использование деривативов (производных инструментов — например, опционов и фьючерсов, цена которых зависит от базового актива), позволяющих заработать на ослаблении GBP к евро или доллару, остаётся рабочим подходом.
