DBS Group Research ожидает, что Банк Таиланда сохранит ключевую ставку на уровне 1,00% до конца 2026 года. Ставка осталась на уровне 1,00% после единогласного решения на заседании 29 апреля — это значение близко к минимальному уровню за последние четыре года.
Прогноз основан на рисках более слабого экономического роста и более высокой инфляции, связанных с перебоями поставок из‑за ситуации вокруг Ирана и возможными нарушениями судоходства в Ормузском проливе. Это описывается как давление стагфляции — сочетание слабого роста экономики и ускорения роста цен.
Inflation Growth And Policy Outlook
DBS повысил прогноз общей инфляции (индекс потребительских цен, CPI) на 2026 год до 2,5% с 0,5%. По оценке банка, инфляция в 2026 году впервые с 2023 года окажется в целевом диапазоне Банка Таиланда 1–3%.
DBS прогнозирует рост ВВП (валового внутреннего продукта) в 2026 году на 1,6%. Это близко к оценке Банка Таиланда в 1,5%.
В отчете указано, что Банк Таиланда может не менять ставку в ближайшие месяцы, если только рост не ухудшится резко или инфляционное давление (устойчивый рост цен) не усилится. Также отмечается, что материал подготовлен с использованием инструмента ИИ и отредактирован редактором.
С учетом ожиданий, что Банк Таиланда сохранит ключевую ставку 1,00% до конца 2026 года, направленные ставки на ее изменение в ближайшее время вряд ли будут прибыльными. Вместо этого участникам рынка стоит рассмотреть стратегии, которые выигрывают от стабильности ставки, например продажу волатильности (ожидаемых колебаний) в опционах на процентные ставки. Этот длительный период без изменений поддержан единогласным голосованием на заседании 29 апреля.
Market Implications For Rates FX And Equities
Рынок сталкивается со сложным сочетанием замедления роста и ускорения инфляции. Данные по ВВП за 1 квартал 2026 года показали слабый рост на 1,4%, а общая инфляция за апрель ускорилась до 2,7% — в основном из‑за подорожания энергии на фоне напряженности на Ближнем Востоке. Такая стагфляция ограничивает возможности центробанка, поэтому сохранение ставки выглядит наиболее вероятным сценарием.
Это давление указывает на сохранение слабости тайского бата. Слабая экономика и низкие ставки делают валюту менее привлекательной для операций carry trade — стратегии, когда инвестор занимает деньги под низкий процент и вкладывает в активы с более высокой доходностью. Бат уже отразил эту динамику: с начала года он ослаб более чем на 4% к доллару США и торгуется около 37,50.
Для рынка акций сочетание слабого роста и высокой инфляции создает серьезные препятствия для прибыли компаний. Растут риски снижения индекса SET, поскольку бизнес сталкивается с удорожанием сырья и компонентов (входных затрат) и более слабым спросом. Поэтому участники рынка производных инструментов могут рассмотреть покупку put-опционов (опционов на продажу), чтобы защититься от возможного падения рынка.
Откройте реальный счет VT Markets и начните торговать прямо сейчас.
