EUR/CAD снижается третий день подряд и в пятницу на азиатской сессии торговался возле 1,5920. Движение связано с ослаблением евро на фоне ухода инвесторов из рисковых активов из‑за напряженности на Ближнем Востоке.
В четверг президент США Дональд Трамп заявил, что сохранит морскую блокаду иранских портов на фоне опасений, что Ормузский пролив может не открыться в ближайшее время. Он также раскритиковал попытки Конгресса ограничить его полномочия на ведение войны, включая предложение в Сенате, отклоненное ранее в тот же день, сообщает Bloomberg.
Напряженность на Ближнем Востоке усилила уход от риска
Верховный лидер Ирана Моджтаба Хаменеи заявил, что Иран не откажется от ядерных и ракетных возможностей, и дал понять, что Тегеран сохранит контроль над проливом. Это усилило неопределенность вокруг возможной сделки США и Ирана.
Европейский центральный банк оставил ставки без изменений на заседании в апреле в четверг. Он сохранил ставку по депозитам (процент по средствам банков на счетах в ЕЦБ) на уровне 2% и заявил, что риски ускорения инфляции (роста цен) и риски замедления экономики выросли.
Канадский доллар получил поддержку от роста цен на нефть, что давило на EUR/CAD. WTI (американский эталон нефти) торговалась около $102,40 за баррель после открытия с «медвежьим гэпом» (разрывом вниз между ценой закрытия и открытия) и оставалась в минусе, при этом нефть шла ко второй недельной прибавке подряд.
Разница в ставках центробанков и перспективы EUR/CAD
Европейский центральный банк, державший ставку на 2% в апреле 2025 года, затем был вынужден несколько раз повысить ее, чтобы сдержать инфляцию. Сейчас ставка по депозитам ЕЦБ — 3,0%, а свежие данные показывают, что базовая инфляция еврозоны (рост цен без учета самых нестабильных компонентов, как правило энергии и продуктов) замедлилась до 2,7%, что указывает на вероятное завершение цикла повышения ставок. Эта пауза создает давление на евро, тогда как другие центробанки сохраняют более жесткую позицию.
В то же время Банк Канады удерживает ключевую ставку на уровне 3,5%, что отражает относительную устойчивость канадской экономики, зависящей от сырья. Разница ставок в 0,5 процентного пункта в пользу Канады делает вложения в канадский доллар более привлекательными, чем в евро. Этот фактор был одним из ключевых драйверов курса EUR/CAD в последние двенадцать месяцев.
С учетом этого EUR/CAD, по нашим оценкам, может продолжить снижение. Сейчас пара торгуется около 1,4850, и наиболее вероятным выглядит дальнейшее ослабление на фоне преимущества по ставкам и благоприятных условий внешней торговли (высоких цен на экспортируемое сырье относительно импорта), поддерживающих CAD. Мы считаем, что участникам рынка стоит готовиться к дальнейшему, хотя и более медленному, снижению.
В ближайшие недели стоит рассмотреть покупку put-опционов на EUR/CAD (контрактов, которые дают право продать пару по заранее установленной цене) для заработка на снижении при ограниченном риске. Подразумеваемая волатильность (ожидаемый рынком размах колебаний, заложенный в цену опционов) ниже, чем во время прошлогоднего ближневосточного кризиса, поэтому премии по опционам (цена опциона) более умеренные. Стратегия bear put spread (одновременная покупка put с более высоким страйком и продажа put с более низким страйком, чтобы удешевить позицию) может быть экономичным вариантом с целью движения к 1,4700.
