EUR/USD выросла в пятницу: новости о войне США и Ирана ослабили доллар и поддержали евро. Пара торговалась около 1,1768 — рядом с максимумом более чем за неделю.
Сообщалось, что Иран передал новое предложение через посредников из Пакистана после того, как США отвергли прежний вариант, который предусматривал перенос переговоров по ядерной программе. Детали нового предложения не раскрывались. Агентство IRNA сообщило, что министр иностранных дел Аббас Арагчи проинформировал партнеров в регионе о позиции Ирана по прекращению войны.
Геополитический риск и колебания EUR/USD
Цены на нефть немного снизились от недавних максимумов, а доллар США опустился к минимумам за две недели. Давление на доллар усилилось также из‑за предполагаемых действий Японии на валютном рынке — власти могли вмешаться, чтобы не допустить дальнейшего ослабления иены (валютная интервенция — это прямые покупки или продажи валюты центральным банком или Минфином для влияния на курс).
Индекс доллара США (DXY — показатель силы доллара к корзине основных валют) держался около 97,88, снижаясь примерно на 0,22% за день. Макростатистика США была неоднозначной: ISM Manufacturing PMI (опросный индекс деловой активности в промышленности) составил 52,7 в апреле против ожиданий 53,0, а S&P Global Manufacturing PMI (аналогичный индекс от другой организации) пересмотрели до 54,5 с 54,0; при этом он вырос по сравнению с 52,3 в марте.
На этой неделе ФРС и ЕЦБ оставили ставки без изменений. Представители ФРС заявили, что следующий шаг может быть как снижением, так и повышением, и предупредили: скачки инфляции могут потребовать нескольких повышений, чтобы удерживать цель 2% (инфляционная цель — ориентир центрального банка по росту цен).
Ожидаемая волатильность и позиции по опционам
Представители ЕЦБ отметили, что повышение ставки становится более вероятным, но указали на краткосрочные риски для ВВП (ВВП — общий объем произведенных товаров и услуг) и рост рисков ускорения инфляции.
Текущая ситуация остается неопределенной: EUR/USD поднималась к 1,1768 на фоне геополитических новостей. Это сталкивает надежды на смягчение политики из‑за переговоров о мире с жесткими предупреждениями со стороны ФРС и ЕЦБ. Для участников рынка деривативов (деривативы — инструменты вроде опционов и фьючерсов, цена которых зависит от базового актива) ключевой темой в ближайшие недели, вероятно, станет волатильность (волатильность — скорость и масштаб колебаний цены).
Опыт 2024–2025 годов показал устойчивость инфляции: CPI в США (индекс потребительских цен — основной показатель инфляции) с трудом опускался ниже 3%, а инфляция в еврозоне оставалась проблемой. Это добавляет веса предупреждениям регуляторов и означает, что ожидания по ставкам могут меняться быстро. Из‑за этого особенно чувствительной становится стоимость «длинных» опционов (длинный срок — опционы с большим временем до исполнения) перед публикациями данных по инфляции.
Слабость доллара связана не только с Ираном: предполагаемая интервенция Японии — важный фактор, опустивший DXY к 97,88. В 2024 году масштабные вмешательства японских властей вызывали резкие движения в парах с долларом. Это повышает риск ценовых разрывов (гэп — скачок цены без торговых уровней между) при позициях против доллара, если последуют внезапные действия властей.
Ситуация плохо подходит для простых ставок на направление через фьючерсы (фьючерс — контракт купить или продать актив в будущем по фиксированной цене). Противоречивые сигналы делают более оправданной покупку волатильности через опционные стратегии вроде «стрэддла» или «стрэнгла» (стрэддл — покупка колла и пута с одним страйком; стрэнгл — покупка колла и пута с разными страйками). Такие позиции могут приносить прибыль при сильном движении в любую сторону — что выглядит вероятным из‑за конфликта между геополитикой и политикой центробанков.
Уровень 1,1768 по EUR/USD существенно выше диапазона 1,05–1,12, который доминировал большую часть 2025 года. Закрепление выше 1,1800 может запустить новую волну покупок, делая краткосрочные колл‑опционы (колл — право купить по заранее оговоренной цене) более привлекательными. Однако срыв мирных переговоров способен вернуть пару к 1,1500 — тогда выиграют держатели пут‑защиты (пут — право продать по заранее оговоренной цене).
