USD/JPY почти не изменился после снижения до 155,48 в пятницу. Это произошло после двух дней действий Японии на валютном рынке, которые поддержали иену после её ослабления выше 160,00. Пара торговалась вблизи 156,67.
Данные Банка Японии в пятницу показали, что Япония потратила до $35 млрд — немного меньше, чем $36,8 млрд при интервенции в июле 2024 года. (Валютная интервенция — это когда власти продают или покупают валюту, чтобы повлиять на курс.) Затем внимание переключилось на предстоящие публикации статистики США.
Геополитические события и фокус рынка
Отдельно сообщалось, что Иран передал предложение Вашингтону через Пакистан, а США продлили блокаду, влияющую на экономику Ирана. Также были опубликованы комментарии председателя парламента Ирана.
Индекс ISM для промышленности США за апрель составил 52,7 и не изменился по сравнению с мартом. (ISM Manufacturing PMI — опросный показатель деловой активности в промышленности США; значения выше 50 означают рост.) Трое участников заседания FOMC, состоявшегося в среду, изложили свои взгляды, упомянув риски ускорения инфляции из‑за нефти и неопределённость следующего шага по ставке. (FOMC — комитет Федеральной резервной системы, который определяет процентные ставки.)
Календарь Японии на следующей неделе называют спокойным, тогда как в США выйдут данные по заказам на товары промышленности (Factory Orders), прозвучат выступления представителей ФРС, выйдут данные ISM по сектору услуг и апрельский отчёт по занятости вне сельского хозяйства (Nonfarm Payrolls). (Nonfarm Payrolls — число новых рабочих мест в США, не считая сельского хозяйства.) Рынки также следят за рисками для энергетики и поставок.
С технической точки зрения USD/JPY находился около 156,72 — ниже зоны простой скользящей средней около 158,59 и нисходящей линии от 159,23. (Простая скользящая средняя — средняя цена за период, используется как ориентир тренда.) Поддержка отмечалась вблизи 155,21, следующий уровень — около 153,39. RSI (14) был на 37. (RSI — индикатор силы движения цены; низкие значения часто указывают на ослабление импульса.)
Стратегия и позиционирование
Мы внимательно следим за иеной, поскольку она снова тестирует знакомые уровни, учитывая масштабные интервенции, которые наблюдались в этот период в 2025 году. Тогда Минфин Японии потратил почти $60 млрд за два дня после того, как доллар превысил 160 иен — это был чётко обозначенный «порог». Сейчас пара торгуется около 157,50, и опционы на волатильность выглядят всё более интересными. (Опционы на волатильность — сделки, которые выигрывают при росте колебаний курса.)
Расхождение между США и Японией сейчас ещё заметнее, чем в 2025 году. Последний отчёт по занятости в США за апрель показал сильный прирост на 243 тыс. рабочих мест, а базовая инфляция CPI остаётся высокой на уровне 3,6%, что заставляет ФРС сохранять жёсткий настрой. (Core CPI — инфляция без цен на продукты и энергию, её считают более «чистой».) Этот устойчивый разрыв процентных ставок делает ставку против доллара рискованной, даже несмотря на угрозу интервенций. (Разрыв ставок — когда доходность в одной стране заметно выше, чем в другой, что поддерживает её валюту.)
Предупреждения Нила Кашкари на заседании FOMC 2025 года о риске скачка цен на нефть выглядят актуально: геополитическая напряжённость подняла Brent/WTI; WTI снова выше $85 за баррель. (WTI — эталонная марка нефти в США.) Это усиливает жёсткую позицию ФРС и поддерживает стратегии, которые выигрывают от укрепления доллара. Можно рассмотреть длинные позиции по нефти как частичную защиту от инфляционного давления. (Хедж — сделка для снижения риска по основной позиции.)
Интервенции в прошлом году опускали пару к уровню 155, который теперь воспринимается как важная психологическая поддержка. Учитывая сильные данные США и риск внезапных действий японских властей, покупка колл-опционов на USD/JPY со страйками выше 159 выглядит разумно. (Колл-опцион — право купить актив по фиксированной цене; страйк — эта фиксированная цена.) Такая стратегия позволяет заработать на дальнейшем укреплении доллара, ограничивая возможные потери, если власти Японии вновь вмешаются решительно.
