Silver (XAG/USD) снизилось после открытия с разрывом вверх (гэп — резкий скачок цены между закрытием и открытием), но осталось в плюсе и в ходе азиатской сессии в понедельник торговалось около $75,40 за тройскую унцию (≈31,1 г). Рост за день замедлился: спрос на защитные активы (инструменты, которые обычно покупают в периоды стресса на рынках) ослаб на фоне оценки прогресса в переговорах США и Ирана.
Bloomberg сообщил в воскресенье, что Дональд Трамп заявил: с понедельника США начнут выводить «нейтральные» суда, застрявшие в Персидском заливе, через Ормузский пролив. План нацелен на то, чтобы гражданские суда стран, не участвующих в конфликте, могли покинуть район и вернуться к обычной работе.
Прогресс в переговорах США и Ирана
Дипломатические усилия продолжаются: конфликт вокруг Ирана идет третий месяц. Иран сообщил, что изучает ответ Вашингтона на последнее 14-пунктное предложение. Bloomberg также передал, что Трамп сомневается, что предложение Тегерана соответствует ожиданиям.
Axios со ссылкой на источники сообщил, что Иран предложил установить месячный срок для переговоров. Цели переговоров — восстановить судоходство через Ормузский пролив и прекратить морскую блокаду США, а также снизить напряженность вокруг Ирана и Ливана.
На серебро также давит ближневосточный конфликт: рост цен на энергоносители усиливает риск ускорения инфляции (рост общего уровня цен). Из-за этого рынки опасаются, что центробанки дольше сохранят высокие ставки или ужесточат политику (поднимут ставку и/или сократят поддержку экономики).
Денежно-кредитная политика и рыночные позиции
Главным фактором для серебра стала не геополитика, а денежно-кредитная политика (решения центробанков по процентным ставкам), что проявилось после скачка инфляции на фоне энергокризиса 2025 года. При ставке ФРС на уровне 4,75% остается высоким «упущенный доход» от владения серебром, которое не приносит процент (то есть не дает купон/проценты, как облигации или депозит). Однако данные о замедлении инфляции до 2,8% привели к тому, что рынок оценивает вероятность снижения ставки до четвертого квартала более чем в 60%.
Это может создавать возможности на рынке опционов (контракты, дающие право купить или продать актив по заранее оговоренной цене): подразумеваемая волатильность (ожидаемая рынком будущая изменчивость цены, встроенная в стоимость опционов) выглядит низкой относительно риска неожиданного решения ФРС. В такой ситуации часть участников может рассматривать покупку долгосрочных колл-опционов (право купить актив): это дает «плечо» (усиление результата при движении цены) и потенциал роста серебра, если ожидания по ставкам изменятся в благоприятную сторону.
Мы также следим за ценой нефти WTI (американский сорт West Texas Intermediate), которая стабилизировалась около $85 за баррель после скачка выше $110 во время блокады в 2025 году. Любые новые перебои в судоходстве через Ормузский пролив могут снова поднять цены на нефть, вернуть инфляционные опасения и создать разнонаправленное влияние на серебро. В таком случае интересным способом снизить риски может быть парная сделка (одновременные позиции в связанных активах), например: купить фьючерсы на серебро (биржевой контракт на покупку в будущем) и одновременно купить пут-опционы (право продать) на ETF на нефть, чтобы частично защититься от резкого ухода инвесторов от риска.
