Месячная инфляция в Индонезии в апреле замедлилась: показатель снизился до 0,13% против 0,41% в предыдущем периоде.
Последние данные указывают на более слабый рост потребительских цен по сравнению с предыдущим месяцем. Дополнительных подробностей не приводится.
Неожиданно низкая апрельская инфляция заметно изменила ситуацию для индонезийских активов. Падение до 0,13% с 0,41% стало сюрпризом для рынка: консенсус‑прогноз (средняя оценка аналитиков) был ближе к 0,30%. Главный вывод: давление на Банк Индонезии (Bank Indonesia, BI) с целью продолжать цикл ужесточения (повышение процентных ставок для охлаждения спроса и сдерживания цен) практически исчезло.
Годовая инфляция (год к году) снизилась до 2,9%, то есть показатель уверенно находится внутри целевого диапазона BI 1,5–3,5%. Это меняет ожидания по ставкам: вместо «ястребиного» курса (готовность повышать ставки) рынок переходит к нейтральному, с возможным переходом к снижению ставок во второй половине года. Соответственно, можно рассматривать позиционирование на снижение ставок через процентные свопы (контракты обмена процентными платежами), выбирая структуру «получать фиксированную ставку» (выгодно, когда рыночные ставки падают).
Для валютных трейдеров ситуация с рупией (IDR) становится неоднозначной. Стабилизация инфляции — краткосрочный плюс, однако вероятность будущего снижения ставок в Индонезии при сохранении ставки ФРС США (Федеральной резервной системы, центрального банка США) около 4,75% может давить на IDR. Разумной выглядит тактика покупки краткосрочных put‑опционов (опционов на продажу) на пару USD/IDR, чтобы заработать на возможном краткосрочном укреплении рупии, сохраняя осторожность в отношении долгосрочного направления.
На фоне прежних резких повышений ставок BI, которые подталкивали доходности облигаций вверх, новые данные указывают, что этот этап завершён. Это повышает вероятность роста цен на государственные облигации. Мы видим смысл в длинных позициях по фьючерсам (биржевым контрактам на будущую покупку/продажу) на 10‑летние гособлигации Индонезии.
Эта среда также поддерживает акции: риск удорожания заёмных средств снижается. При стабильной денежно‑кредитной политике прибыль компаний может чувствовать себя лучше. Поэтому можно ожидать роста индекса IDX Composite (основного фондового индекса Индонезии) в ближайшие недели.
