Золото в ходе европейской сессии снизилось примерно до $4 580, вплотную к пятничному локальному минимуму. Рынки закладывают более высокую инфляцию из‑за энергетических рисков на Ближнем Востоке. Это может поддержать более жёсткую политику центральных банков (то есть дольше держать ставки высокими) и снизить интерес к активу без доходности (золото не платит проценты).
США объявили о «Project Freedom» для сопровождения судов через Ормузский пролив и предупредили о применении силы в случае блокировки маршрута. Иранские чиновники заявили, что участие США нарушит режим прекращения огня, а КСИР (Корпус стражей исламской революции — элитные силовые структуры Ирана) допустил возобновление боевых действий, что поддерживает цены на нефть.
Рост инфляции и ожидания по ставкам
Данные США, опубликованные в прошлый четверг, показали ускорение инфляции в марте. Это усилило ожидания, что ставки в США могут оставаться без изменений до следующего года. Федеральная резервная система (ФРС — центральный банк США) сохранила ставку в диапазоне 3,50%–3,75%; при этом три члена комитета проголосовали против — максимум разногласий с 1992 года.
Глава ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари заявил, что затяжной конфликт с участием Ирана повышает инфляционные риски и может ударить по экономике; он также упомянул вероятность повышения ставок. Более крепкий доллар США также давил на золото. Внимание рынка переключается на данные США на этой неделе, включая пятничный отчёт по занятости вне сельского хозяйства (Nonfarm Payrolls — ключевая статистика по числу новых рабочих мест).
С точки зрения техники, на часовом графике MACD (индикатор, показывающий силу и направление импульса цены через разницу скользящих средних) находится ниже нуля, а RSI (индекс относительной силы — показатель «перекупленности/перепроданности») составляет 49,60. Ключевые уровни: поддержка около $4 600 и $4 512,28; сопротивления — $4 650,47, $4 655,61, $4 699,88, $4 744,15, $4 807,19 и $4 887,48.
Последствия для золота и позиционирования
Геополитические риски 2025 года не исчезли, а изменились. Продолжающаяся нестабильность на Ближнем Востоке удерживает цены на нефть: фьючерсы на WTI (американская марка нефти; фьючерс — биржевой контракт на поставку в будущем) в начале 2026 года стабильно торгуются около $80 за баррель. Дорогая энергия подпитывает инфляцию и даёт ФРС основания держать ставки высокими дольше обычного, что создаёт неблагоприятный фон для золота.
Для трейдеров на деривативах (производные инструменты: фьючерсы и опционы, цена которых зависит от базового актива) такая картина предполагает ставку на дальнейшее ослабление золота в ближайшие недели. Покупка пут-опционов (пут — право продать актив по фиксированной цене) на фьючерсы на золото (тикер GC) или на ETF, отслеживающий золото (ETF — биржевой фонд), — простой способ заработать, если цена уйдёт к ключевым поддержкам около $4 510. При общей рыночной волатильности (измеряется индексом VIX — индикатор ожидаемых колебаний рынка) ниже 20 стоимость таких опционов остаётся умеренной.
Более «точная» стратегия на постепенное снижение — медвежий пут-спред (комбинация: покупка пута и продажа другого пута с более низким страйком, чтобы снизить стоимость позиции). Например, трейдер может купить июньский пут $4 550 и одновременно продать июньский пут $4 500, уменьшив первоначальные затраты. Прибыль появляется при движении ниже $4 550, что соответствует фундаментальному взгляду на снижение как более вероятный сценарий.
При этом нужно учитывать риск внезапной эскалации, которая может вызвать «защитный» рост золота (спрос на актив-убежище) и временно перекрыть влияние ставок. Для страховки (хеджирование — снижение риска через встречную позицию) можно купить недорогие колл-опционы далеко «вне денег» (out-of-the-money — страйк существенно выше текущей цены; такие опционы дешёвые, но срабатывают при резком росте). Это страховка от неожиданного разворота вверх.
