Комитет по денежно-кредитной политике (MPC) Банка Англии сохранил базовую ставку (Bank Rate) на уровне 3,75% — решение принято большинством 8 голосов против 1. Экономисты Societe Generale ожидают, что ставка останется без изменений до 2026 года.
В банке также допускают дополнительное повышение на 50–75 базисных пунктов (б.п.; 1 б.п. = 0,01 процентного пункта) в этом году, если продолжится конфликт США и Ирана. Это связано с давлением со стороны цен на энергоносители.
Тренды заимствований и сигналы политики
Свежие данные по денежному обращению и кредитованию в Великобритании показали рост заимствований. Домохозяйства и компании, по всей видимости, стараются заранее зафиксировать условия по кредитам на случай дальнейшего роста стоимости заимствований (процентных ставок и платежей).
Рефинансирование ипотеки (перевод ипотечного кредита на новый договор) и кредитование нефинансовых компаний (бизнеса вне банков и страховых организаций) выросли до максимума с 2020 года. Конференция Банка Англии BEAR даст членам MPC возможность публично выступить после последнего заседания.
Торговые последствия и сроки снижения ставки
Последние данные за апрель 2026 года показывают, что экономика Великобритании фактически стоит на месте на фоне высоких ставок: рост ВВП в I квартале составил лишь 0,1%. Хотя инфляция снизилась, последний показатель CPI (индекс потребительских цен — основной индикатор инфляции) на уровне 2,9% остаётся выше целевого уровня Банка Англии в 2%. Это ставит MPC перед выбором между дальнейшим сдерживанием инфляции и риском спада.
Для участников рынка это меняет фокус: вместо ожиданий повышения ставки всё важнее становится вопрос, когда начнётся первое снижение. Кривая фьючерсов SONIA (контракты на ожидаемую будущую ставку SONIA — ориентир по краткосрочным процентным ставкам в фунтах) сейчас закладывает 45 б.п. снижения к концу 2026 года. Это означает, что уверенность в развороте политики MPC растёт. Возможность заработать на более низких ставках позже в этом году можно отражать через процентные свопы (обмен фиксированной ставки на плавающую или наоборот) или фьючерсы SONIA.
