Рост цен на нефть поддержал канадский доллар после длительного периода слабости. Однако эту поддержку называют временной, если реальная экономика Канады (то есть производство, услуги, занятость и потребление, а не финансовые рынки) не улучшится настолько, чтобы стало возможным повышение процентных ставок.
Пара USD/CAD, как отмечается, торгуется рядом с прогнозным уровнем на конец сентября. Прогноз 1,37 по USD/CAD сохраняется на первое полугодие.
Переговоры по USMCA (торговое соглашение США, Мексики и Канады, пришедшее на смену NAFTA) должны начаться в июле и рассматриваются как источник неопределённости для канадского доллара. Экономика Канады описывается как хрупкая, поэтому откаты по валютной паре всё ещё возможны.
В отчёте говорится, что Канада сильнее зависит от экспорта энергоносителей, чем США, и это может сыграть роль при «шоке» цен на нефть (резком и неожиданном изменении котировок). Также отмечается, что канадский доллар редко движется отдельно от доллара США, поскольку экономики двух стран тесно связаны.
Более низкие уровни USD/CAD ожидаются только во втором полугодии. Это связывают с более понятными сроками повышения ставок Банком Канады и завершением торговых переговоров.
Однако ситуация теперь заметно отличается от прошлогодней. Банк Канады стал значительно жёстче: он повышал ключевую ставку (процент, под который центральный банк кредитует финансовую систему и который задаёт ориентир по ставкам в экономике) в январе и марте, пытаясь сдержать устойчивую инфляцию. По данным Statistics Canada (национальное статистическое ведомство), инфляция в апреле всё ещё составляла 3,1%. Это расхождение в денежно‑кредитной политике (курсе по ставкам и мерам по инфляции) стало одним из главных факторов для валюты.
Тезис о «хрупкой» экономике Канады тоже теряет убедительность. Данные по ВВП (валовому внутреннему продукту — суммарной стоимости произведённых товаров и услуг) за первый квартал 2026 года показали рост на 1,8% в пересчёте на год, что превысило ожидания и указывает на запас прочности. Эта устойчивость сохраняется даже несмотря на то, что нефть WTI (американский эталонный сорт нефти) снизилась от пиков 2025 года примерно до $78 за баррель.
Для участников рынка деривативов (производных инструментов — контрактов, цена которых зависит от базового актива, например валюты) это означает, что причин чрезмерно осторожно относиться к канадскому доллару стало меньше. Фокус сместился от слабости экономики к центробанку, который активно борется с инфляцией. Поэтому стоит рассматривать позиции на дальнейшее укрепление CAD или как минимум на завершение затяжного ослабления к доллару США.
