Месячная инфляция в Турции в апреле составила 4,1% — выше консенсус-прогноза рынка 3,2% и прогноза ING 2,9%. Годовой индекс потребительских цен (ИПЦ, показатель роста цен для населения) вырос до 32,4% с 30,9% в марте.
Годовой ИПЦ 32,4% превышает целевой уровень Центрального банка Турции (ЦБ) в 16%. Показатель также выше диапазона 15–21%, который ЦБ указывал в последнем инфляционном отчёте.
Факторы неожиданного ускорения инфляции
Основной вклад в рост цен внесли продукты питания, жильё и транспорт. Базовая инфляция (рост цен без учёта самых волатильных компонентов, обычно еды и энергии) и инфляция в сфере услуг оставались высокими.
Предварительные данные TurkStat с сезонной корректировкой (исключает регулярные сезонные колебания), за которыми следит ЦБ, показали рост тренда по трёхмесячной скользящей средней (среднее значение за три месяца для более устойчивой оценки) для общего ИПЦ, базового показателя и услуг. Это указывает на сохраняющиеся сложности со снижением инфляции.
Мировые цены на сырьё, особенно на нефть, названы ключевым краткосрочным риском для инфляции цен производителей (ИЦП, показатель изменения цен, по которым продают товары на этапе производства). Рост цен на энергию, ухудшение ожиданий по темпам роста и риски долларизации (уход в доллар: сбережения и расчёты в иностранной валюте) ограничивают возможность снижения процентных ставок.
Последствия для рынков
Озвученные год назад риски долларизации полностью реализовались, усилив давление на лиру. Курс USD/TRY ослаб примерно с 30 до уровня выше 40. Для защиты от дальнейшего падения участники рынка могут использовать форвардные контракты (сделка с фиксацией курса на будущую дату).
Мировые цены на нефть остаются ключевым риском. При Brent около $95 за баррель крупные расходы Турции на импорт энергии продолжают давить на финансы страны. Это снижает вероятность заметного улучшения счёта текущих операций (баланс внешней торговли товарами и услугами, доходов и переводов), что поддерживает негативный взгляд на активы, номинированные в лирах.
