Производство в обрабатывающей промышленности Нидерландов растёт: индекс деловой активности (PMI, показатель настроений менеджеров по закупкам в промышленности) Nevi Dutch Manufacturing PMI достиг максимума с 2022 года. Компании наращивают запасы на складах из‑за сбоев поставок, связанных с Ближним Востоком, включая сокращение перевозок через Ормузский пролив.
Спрос на произведённые в Нидерландах товары растёт самыми быстрыми темпами почти за два года. Внешний спрос (экспортные заказы) увеличивается лишь умеренно; рост в основном связан с тем, что компании внутри страны делают запасы заранее.
Рост выпуска и потребности в оборотных средствах
Более высокий внутренний спрос, рост цен и увеличение складских запасов подталкивают выпуск вверх. Эти факторы также повышают потребность производителей в оборотном капитале (деньгах на текущие расходы — закупку сырья, оплату счетов и хранение запасов).
Ожидания бизнеса по выпуску на ближайшие 12 месяцев улучшились лишь незначительно. Настроения остаются осторожными из‑за геополитических рисков и неопределённости на энергетическом рынке до 2026 года.
Сообщается, что промышленность Нидерландов растёт быстрее, чем в Германии, в том числе на основе предварительного PMI (быстрая оценка индекса по неполному набору данных) Германии от S&P Global. В материале также указано, что текст подготовлен с помощью инструмента на базе ИИ и отредактирован редактором.
Недавний скачок Dutch Manufacturing PMI до 54,8 — сильный позитивный сигнал на ближайшую перспективу, главным образом из‑за наращивания запасов. Мы рассматриваем это как краткосрочную возможность обратить внимание на колл‑опционы (контракты, дающие право купить актив по заранее заданной цене) на индекс AEX, который уже прибавил более 3% за последний месяц. Эта динамика напрямую связана с ускоренной закупкой и накоплением запасов на фоне страхов новых сбоев в цепочках поставок (логистика от поставщика до покупателя).
Расхождение AEX и DAX
Одновременно видно явное расхождение с Германией: её промышленный PMI всё ещё находится в зоне спада на уровне 45,2 (значения ниже 50 обычно означают снижение активности). Индекс AEX опережает немецкий DAX почти на 8% с начала года; мы ожидаем продолжения тренда. Это поддерживает парную стратегию (сделка «один актив купить, другой продать», чтобы заработать на разнице динамики): держать длинную позицию (ставка на рост) в нидерландских промышленных компаниях и открывать короткую позицию (ставка на снижение) в немецких аналогах.
Главный фактор — сбои в Ормузском проливе — остаётся крупнейшим источником волатильности (резких колебаний цен). Мы напоминаем, что ставки страхования морских перевозок (плата за страховку грузов и судов) утроились в конце 2025 года после первых морских инцидентов, и эти расходы до сих пор перекладываются дальше по цепочке. Временное перемирие между США и Ираном почти не успокоило рынки перевозок и энергии, что говорит о сохранении высокой волатильности.
Однако важно понимать: эффект от наращивания запасов временный и не связан с устойчивым ростом внешнего спроса. Настроения бизнеса остаются сдержанными, поэтому быстрое урегулирование на Ближнем Востоке может привести к резкому падению новых заказов. Любые позиции на рост имеет смысл хеджировать (страховать риски) пут‑опционами (контрактами, дающими право продать актив по заранее заданной цене) на AEX на третий квартал.
Энергетический кризис, начавшийся в 2025 году, продолжает давить на перспективы восстановления в 2026‑м. Мы видели, как фьючерсы Brent (биржевой контракт на поставку нефти в будущем) прошлой зимой подскакивали почти до $120 за баррель; при сохраняющейся геополитической напряжённости новый скачок вполне возможен. Опционы на нефтяные фьючерсы или акции компаний энергетического сектора — прямой способ занять позицию на фоне этой неопределённости.
Откройте реальный счёт VT Markets и начните торговать уже сейчас.
