Индекс S&P 500 снизился на 0,41% от рекордных максимумов: давление на рисковые активы оказали рост цен на нефть и повышение доходности казначейских облигаций США. Несмотря на снижение, индекс остаётся на 13,5% выше минимума 30 марта.
Фьючерсы за ночь прибавили 0,13%. Азиатские рынки, торговавшиеся в тот момент, в основном снижались.
Ширина рынка и динамика секторов
Снижение было широким: 70% компаний в составе S&P 500 закрылись в минусе. Все основные сектора снизились, кроме энергетики, которая выросла на 0,85%.
Промышленный сектор потерял 1,17%, сектор материалов — 1,57%, возглавив падение. Технологический сектор оказался устойчивее: индекс Nasdaq снизился на 0,19%, а «Mag-7» прибавил 0,04% (семь крупнейших технологических компаний США).
Доходности гособлигаций США и цены нефти во фьючерсах с более дальними сроками поставки обновили максимумы после начала войны с Ираном. В материале отмечается, что сильный рост прибыли американских компаний в первом квартале в основном обеспечили технологические акции.
Позиционирование в опционах и защита от рисков
Мы видим, что S&P 500 отходит от максимумов: рост цен на нефть и повышение доходности облигаций создают встречный ветер для рынка. Трейдерам стоит рассмотреть покупку защитных пут-опционов (опционов на продажу, которые помогают ограничить убыток при падении) на широкие индексы, например на SPY (биржевой фонд, повторяющий S&P 500). Это может служить страховкой на случай более глубокой коррекции (заметного снижения) в ближайшие недели. Доходность 10-летних казначейских облигаций на уровне 4,85% впервые в этом году показывает, что стоимость заимствований растёт и всё сильнее влияет на оценку акций.
Энергетика остаётся единственным явным лидером рынка: её поддерживают цены на нефть WTI выше $95 за баррель на фоне дисциплины OPEC+ (страны ОПЕК и их союзники, которые согласовывают объёмы добычи для поддержки цен). Мы предпочитаем ставки на рост в этом секторе — например, покупку колл-опционов (опционов на покупку, позволяющих заработать на росте) на ETF XLE (фонд энергетического сектора) или продажу пут-опционов с денежным покрытием (когда под возможную покупку акций заранее зарезервированы деньги) для использования повышенных премий (платы за опцион). Это ставка на устойчиво высокие цены на сырьё, признаков быстрого ослабления пока нет.
В то же время промышленность и материалы заметно слабеют, и мы ожидаем продолжения тенденции, если издержки на сырьё и комплектующие останутся высокими. Трейдеры, работающие с деривативами (производными инструментами, цена которых зависит от базового актива), могут выразить «медвежью» позицию через покупку пут-опционов на ETF вроде XLI или через «медвежий колл-спред» (стратегия из двух колл-опционов, которая приносит прибыль, если цена не растёт). Такая тактика зарабатывает, если сектор продолжит снижаться или не сможет подняться выше важных уровней сопротивления (ценовых уровней, где рост часто останавливается) перед публикацией ключевой макростатистики.
Хотя технологические акции пока держатся, общая тревожность на рынке подняла индекс VIX выше 18 — рост более чем на 25% за последние две недели. VIX — это показатель ожидаемой волатильности (ожидаемой «нервности» рынка) по опционам на S&P 500. Это может сделать актуальными позиции на рост волатильности, например покупку колл-опционов на инструменты, привязанные к VIX, как ставка на усиление рыночных колебаний перед публикацией данных CPI за апрель (индекс потребительских цен, ключевой показатель инфляции в США). Такая ротация по секторам (переток денег между отраслями) напоминает то, что наблюдалось в четвёртом квартале 2025 года, когда похожий скачок цен на энергоносители вызвал краткосрочную, но резкую распродажу в промышленных акциях.
