Инфляция по индексу FIPE IPC в Бразилии в апреле составила 0,4%.
Это ниже 0,59% в предыдущем периоде.
Поскольку апрельская инфляция FIPE составила 0,4% и замедлилась по сравнению с 0,59%, центральному банку проще продолжать цикл смягчения денежно-кредитной политики (то есть снижать процентные ставки). Ослабление роста цен напрямую поддерживает более мягкий подход (готовность снижать ставки) к ключевой ставке Selic — основной процентной ставке экономики Бразилии. Можно ожидать, что рынок начнёт закладывать более высокую вероятность снижения ставки в ближайшие месяцы.
Самая быстрая реакция обычно видна на рынке процентных фьючерсов — срочных контрактов, с помощью которых участники фиксируют ожидания по будущим ставкам. Доходности по контрактам DI (фьючерсы на межбанковую ставку в Бразилии) с погашением в начале 2027 года уже снижаются: рынок теперь оценивает Selic ближе к 9,25% к концу года против 9,50% неделей ранее. Ставка на дальнейший рост этих контрактов через длинную позицию (покупку, расчёт на рост цены) выглядит прямой идеей на фоне замедления инфляции.
Ожидания снижения внутренних ставок, вероятно, ослабят бразильский реал: его преимущество по доходности (разница ставок по сравнению с другими валютами) сокращается. Курс USD/BRL уже вырос более чем на 2% за последний месяц и находится около 5,10, и эта новость может добавить импульса. Можно рассмотреть покупку колл-опционов на USD/BRL — контрактов, дающих право купить доллар по заранее оговорённому курсу, — чтобы заработать на возможном движении к 5,20.
Для акций снижение стоимости заимствований — явный плюс. Индекс Ibovespa испытывает трудности с пробоем сопротивления на уровне 130 000 пунктов (зона, выше которой рынку сложно закрепиться). Этот фактор может стать драйвером. «Бычьи» позиции (ставка на рост) через фьючерсы на Ibovespa или через колл-спрэды (опционная стратегия: покупка колла и продажа колла с более высокой ценой исполнения для ограничения затрат и прибыли) выглядят привлекательнее, чем неделю назад.
Стоит помнить динамику рынка во втором полугодии 2025 года, когда похожий сюрприз по инфляции предшествовал быстрому снижению ставки на 100 базисных пунктов (1 процентный пункт) со стороны центробанка. Это застало многих врасплох и вызвало резкий рост цен на местные облигации и акции. История показывает: реагировать на такие данные сейчас может быть эффективнее, чем ждать официального сигнала от регулятора.
