Изменение занятости в Новой Зеландии в первом квартале составило 0,2%. Рыночный прогноз был 0,3%.
Показатель оказался на 0,1 процентного пункта ниже прогноза. Данные отражают квартальное изменение занятости (сравнение с предыдущим кварталом) за 1-й квартал.
Последствия для политики РБНЗ
Небольшое отклонение вниз в данных по занятости за первый квартал указывает на охлаждение рынка труда (то есть спрос на работников растёт медленнее), и внимание смещается к Резервному банку Новой Зеландии (РБНЗ — центральный банк страны). Такая слабость повышает вероятность того, что РБНЗ рассмотрит снижение Official Cash Rate (OCR — ключевая процентная ставка, определяющая стоимость краткосрочных денег в экономике) раньше, чем ожидалось, возможно уже в третьем квартале. Мы считаем, что рынок начнёт закладывать в цены более «голубиный» курс (то есть готовность снижать ставки для поддержки экономики), как это происходило во многих странах во время замедления экономики в 2024 году.
Это создаёт понятный «медвежий» сигнал для новозеландского доллара (то есть ожидание ослабления валюты) в ближайшие недели. Мы ожидаем давление вниз на пару NZD/USD, с риском теста уровней поддержки (ценовых уровней, где падение часто замедляется) — вплоть до значений, не наблюдавшихся с конца 2025 года. Участникам рынка производных инструментов (деривативов — контрактов, цена которых зависит от базового актива) стоит рассмотреть покупку put-опционов на NZD (пут — опцион, дающий право продать по фиксированной цене и выигрывающий при падении) или открытие коротких позиций по фьючерсам на NZD (фьючерс — биржевой контракт на покупку/продажу в будущем; «шорт» — ставка на снижение) для заработка на ожидаемом ослаблении.
Помимо валюты, самый прямой сценарий — через ожидания по ставкам. Стоит обратить внимание на фьючерсы на банковские векселя Новой Зеландии (контракты, отражающие ожидания по краткосрочным процентным ставкам): открытие длинной позиции (лонг — ставка на рост цены инструмента) будет ставкой на снижение краткосрочных ставок. Текущие данные ставят под сомнение аргументы, из‑за которых OCR так долго удерживалась на исторически высоком уровне 5,5% — уровне, впервые достигнутом ещё в мае 2023 года.
Для фондового рынка ситуация добавляет неопределённости. Слабая экономика давит на прибыль компаний, но перспектива более низких ставок поддерживает оценку акций (так как будущие прибыли дисконтируются по более низкой ставке). Это означает, что стратегия через опционы на волатильность индекса NZX 50 (волатильность — степень колебаний цен; NZX 50 — основной фондовый индекс Новой Зеландии), например «стрэддл» (покупка колл и пут одновременно, чтобы заработать на сильном движении в любую сторону), может быть разумным способом заработать на заметном движении рынка.
