EUR/USD в ходе азиатских торгов в среду поднялась к 1,1720 на фоне улучшения настроений к риску (готовности инвесторов покупать более рискованные активы). Рынки ждали публикации отчёта ADP по изменению занятости в США позже в среду (оценка прироста/снижения числа рабочих мест в частном секторе).
Во вторник The Guardian сообщил, что президент США Дональд Трамп заявил о паузе в Project Freedom и в перемещениях кораблей через Ормузский пролив. Трамп сказал, что «блокада США будет полностью сохраняться», и добавил, что пауза нужна, чтобы дать время на завершение и подписание возможного соглашения США и Ирана.
Геополитические риски и настроения рынка
Министр обороны США Пит Хегсет во вторник заявил, что прекращение огня между США и Ираном действует, несмотря на атаки в Ормузском проливе. Трейдеры продолжали следить за новостями о перемирии и более широких напряжениях на Ближнем Востоке.
В Европе Еврокомиссия во вторник сообщила, что главный переговорщик ЕС по торговле призвал США быстро восстановить тарифы (импортные пошлины), закреплённые в прошлогоднем торговом соглашении ЕС–США. В Комиссии отметили, что поможет, если ключевые условия будут согласованы до годовщины сделки в конце июля.
Reuters сообщил, что Марош Шефчович встретился с торговым представителем США Джеймисоном Гриром в Париже во вторник. Опасения ЕС включают угрозу Трампа повысить тарифы на автомобили и грузовики из ЕС до 25%.
Мы наблюдали, что изменения геополитических рисков — например, пауза в Project Freedom, которую мы видели в 2025 году, — напрямую усиливали «аппетит к риску» и поддерживали EUR/USD. Любые признаки снижения напряжённости обычно уменьшают привлекательность доллара как «тихой гавани» (валюты, в которую уходят в периоды стресса).
Сейчас рынок видит похожую картину: недавний отвод военно-морских судов из Тайваньского пролива заметно успокоил опасения. Это отражает индекс волатильности CBOE (VIX) — показатель ожидаемых колебаний рынка США, — который за последние две недели снизился почти на 10% и держится чуть выше 14. Это указывает на среду с более низкими колебаниями, где возможен постепенный рост более рискованных валют против доллара.
Позиционирование в опционах при низкой волатильности
Для трейдеров опционами такая среда часто благоприятна для продажи «премии» (получения дохода от продажи опционов). Можно рассмотреть продажу опционов пут далеко «вне денег» (страйк далеко от текущей цены, низкая вероятность исполнения) на EUR/USD, чтобы получать доход и ставить на умеренный рост. Альтернатива — бычий спред колл (покупка колл и продажа другого колл с более высоким страйком), который ограничивает риск и нацеливает прибыль на конкретный уровень роста.
При этом нужно учитывать сохраняющиеся торговые разногласия между США и южноамериканским блоком Mercosur (интеграционное объединение стран Южной Америки) из‑за субсидий на электромобили (господдержка, которая может искажать конкуренцию). Нерешённые торговые вопросы, вероятно, будут сдерживать заметное укрепление евро в ближайшее время.
Этот фон торговой напряжённости означает, что разумно держать защиту от снижения. Простой хедж (страховка портфеля) — купить недорогие опционы пут EUR/USD далеко «вне денег». Это может защитить от резкого разворота, если переговоры неожиданно ухудшатся.
Над всем рынком нависает пятничный отчёт Non-Farm Payrolls в США (NFP, занятость вне сельского хозяйства — ключевой показатель рынка труда), который способен перекрыть влияние геополитики. После сильных данных за апрель, когда прирост рабочих мест составил 265 тыс., ещё один высокий результат усилит аргументы в пользу того, что ФРС (Федеральная резервная система США, центральный банк) будет дольше удерживать ставки высокими. Консенсус‑прогноз сейчас около 210 тыс., и любое серьёзное отклонение повысит волатильность (амплитуду колебаний цен).
Поэтому любые «бычьи» позиции по евро стоит строить с учётом этого риска данных. Использование опционных спредов с заранее ограниченным риском безопаснее, чем держать позиции с высоким плечом (заёмные средства, усиливающие прибыль и убытки) на фьючерсах во время выхода статистики.
