Антье Префке из Commerzbank отмечает, что ключевым фактором для курса EUR/USD остаются события, связанные с конфликтом вокруг Ирана, а данные из США влияют меньше. По её оценке, пара сохранит недавний диапазон, если на Ближнем Востоке не произойдёт явного обострения или, наоборот, снижения напряжённости.
В календаре данных США — показатель JOLTS (число открытых вакансий), индекс ADP (оценка занятости в частном секторе) и официальный отчёт по рынку труда в пятницу. JOLTS охарактеризовали как «довольно слабый». Сильное значение ADP может немного поддержать доллар, а слабые Nonfarm Payrolls (NFP, число новых рабочих мест вне сельского хозяйства) — наоборот, ослабить.
Конфликт вокруг Ирана удерживает рынок в диапазоне
Префке указывает, что данные по занятости в США в последние месяцы были нестабильными и не давали чётких сигналов. Она ожидает, что рост рабочих мест в апреле будет умеренным, поэтому, если не будет резких отклонений от ожиданий, влияние статистики на доллар может оказаться ограниченным.
Она добавляет, что на фоне продолжающихся боевых действий на Ближнем Востоке остальные темы отходят на второй план. Главным условием выхода EUR/USD из диапазона последних недель она называет явное изменение ситуации вокруг Ирана — либо снижение напряжённости, либо новое обострение.
Мы только что увидели отчёт NFP за апрель, опубликованный в прошлую пятницу: занятость выросла на 170 тыс. Это немного хуже ожиданий, но недостаточно слабо, чтобы изменить взгляд ФРС (Федеральной резервной системы США, центрального банка) на денежно-кредитную политику. Такие «смешанные» данные в последнее время встречаются часто, поэтому у доллара нет явного повода для сильного движения. По этой причине мы не ждём, что показатели занятости вызовут заметные колебания.
Ставка на низкую волатильность
Учитывая, что EUR/USD торгуется в узком диапазоне 1,0650–1,0850, участники рынка производных инструментов (деривативов — контрактов, цена которых зависит от курса базового актива) могут рассмотреть стратегии, которые зарабатывают при низкой волатильности (то есть при небольших колебаниях цены). К таким подходам относится продажа опционов «вне денег» (out-of-the-money — когда текущий курс далёк от цены исполнения, и опцион не приносит выгоды при немедленном исполнении), например через «железный кондор» (комбинация из четырёх опционов, рассчитанная на сохранение цены в коридоре) или «стрэнгл» (покупка/продажа колл и пут с разными ценами исполнения, ставка на то, что цена не выйдет за пределы). Эти стратегии выигрывают, если пара остаётся в ожидаемом диапазоне, а временная стоимость опциона (часть цены, которая уменьшается по мере приближения срока) постепенно снижается.
Подразумеваемая волатильность (ожидаемая рынком будущая волатильность, заложенная в цену опционов) по месячным опционам EUR/USD снизилась примерно до 5,5%, что отражает отсутствие у рынка уверенности в направлении. Это делает продажу премии (то есть получение оплаты за проданный опцион) привлекательной, но одновременно означает, что неожиданные новости могут вызвать резкое движение. Низкая волатильность напрямую связана с тем, что участники рынка ждут геополитических сигналов, а не торгуют по макроэкономическим данным.
При этом нужно быть готовыми к внезапному выходу из диапазона, если ситуация вокруг Ирана изменится. Достаточно вспомнить резкие реакции рынка в конце 2025 года, когда напряжённость впервые обострилась. Любой заголовок, указывающий на явную эскалацию или на движение к дипломатии, может легко вывести пару из текущего коридора.
Чтобы защититься от такого движения, трейдеры могут держать небольшую позицию в дальних по сроку опционах «вне денег» — пут или колл (put — опцион на продажу, call — опцион на покупку). Это работает как относительно недорогая страховка от резкого неожиданного движения в любую сторону. Главным остаётся мониторинг геополитических новостей: именно они, вероятнее всего, запустят следующий заметный тренд.
