Сводный индекс деловой активности (PMI) HCOB в Германии составил в апреле 48,4 пункта. Это немного выше ожиданий (48,3).
PMI — это опросный показатель, который отражает состояние бизнеса в промышленности и сфере услуг. Значение ниже 50 пунктов означает сокращение активности (спад), выше 50 — рост.
Немецкий сводный PMI, хотя и остаётся в зоне спада (48,4), оказался лучше прогнозов и показывает, что экономический спад может терять силу. Это можно расценивать как сигнал, что худшая часть замедления, вероятно, уже позади. На этом фоне участники рынка могут сократить ставки на падение европейских активов (то есть «медвежьи» позиции — решения заработать на снижении цен).
Стоит рассмотреть покупку колл-опционов на индекс DAX со сроком до исполнения в ближайшие один–два месяца. Колл-опцион — это контракт, который даёт право купить актив по заранее оговорённой цене; он позволяет заработать на росте. После сложной экономической ситуации в течение 2025 года эти данные PMI указывают на возможный перелом для прибыли немецких компаний. Такая стратегия даёт возможность участвовать в росте, при этом максимальный риск ограничен уплаченной премией (стоимостью опциона).
Эти данные также ставят под сомнение ожидания резкого снижения ставок Европейским центральным банком (ЕЦБ), которые многие инвесторы уже заложили в цены. Можно рассмотреть покупку колл-опционов на EUR/USD или продажу пут-опционов «вне денег» (strike далеко ниже текущей цены, то есть вероятность исполнения ниже), ожидая, что евро найдёт «дно» и перестанет падать. Свежие данные показывают, что инфляция в еврозоне в апреле замедлилась до 2,4%, что оставляет ЕЦБ возможность не торопиться со снижением ставок.
