Серебро в среду подорожало: XAG/USD — $76,78 за тройскую унцию. Это на 5,42% выше уровня вторника ($72,83).
С начала года цены выросли на 8,01%. В пересчёте на другие единицы измерения серебро стоит $2,47 за грамм.
Обновление соотношения золото/серебро
Соотношение золото/серебро в среду составило 61,16 против 62,56 во вторник. Этот показатель показывает, сколько унций серебра по стоимости равно одной унции золота.
Серебро — драгоценный металл. Его покупают в виде монет и слитков, а также через биржевые фонды (ETF — фонды, паи которых торгуются на бирже и обычно повторяют цену актива). Его также используют как «защитный» актив для сбережений и иногда как средство расчётов.
На котировки серебра влияет геополитическая напряжённость, опасения рецессии (спада экономики), процентные ставки и курс доллара США, так как металл обычно котируется в долларах. Со стороны предложения важны объёмы добычи, переработка вторичного металла и уровень спроса.
Промышленное потребление в электронике и солнечной энергетике тоже меняет цену, как и состояние экономики США, Китая и Индии. Серебро часто движется в одном направлении с золотом, а соотношение золото/серебро используют для сравнения относительной «дороговизны» этих металлов.
Что учитывать в опционных стратегиях
На фоне сильного роста серебра и дневного скачка на 5,42% можно ожидать заметного увеличения подразумеваемой волатильности в опционах на серебро (ожидаемые рынком будущие колебания цены, которые «зашиты» в стоимость опциона). Из-за этого простая покупка колл-опционов (опцион на покупку) становится дорогой, поэтому трейдеры часто ищут стратегии, которые учитывают и направление движения цены, и повышенную стоимость опционов (премию). Подъём до $76,78 усиливает рост примерно на 8% с начала года и подтверждает устойчивый восходящий тренд.
Соотношение золото/серебро снизилось до 61,16, что означает: серебро сейчас растёт быстрее золота. Это может заинтересовать участников парных сделок (pairs trade — ставка на изменение разницы между двумя связанными активами): например, покупка фьючерсов на серебро и одновременная продажа фьючерсов на золото, чтобы заработать на дальнейшем снижении соотношения. Исторически показатель часто был значительно выше (в среднем в диапазоне 70–80 за последнее десятилетие), поэтому устойчивое движение вниз может означать смену рыночного режима в пользу серебра.
Силу цены поддерживает промышленный спрос — фактор, который отличает серебро от золота. По отраслевым данным, мировые установки солнечных панелей в I квартале 2026 года выросли на 18% год к году, а серебро является важным компонентом, поэтому такой спрос формирует «нижнюю границу» для цен. Речь не только об инвестиционном интересе: спрос подкреплён реальным потреблением в растущем секторе «зелёной» энергетики.
Макроэкономическая ситуация также способствует росту. После заявлений ФРС (Федеральной резервной системы США — центрального банка) в прошлом месяце, где прозвучали намёки на паузу в повышении ставок, индекс доллара DXY (показатель силы доллара к корзине основных валют) снизился до 101,50 — минимума в этом году. Серебро не приносит процентного дохода (в отличие от облигаций) и котируется в долларах, поэтому оно обычно выигрывает от ожиданий более низких ставок и ослабления доллара.
При этом стоит помнить о резком развороте цен в III квартале 2025 года: тогда серебро росло на похожем оптимизме, но неожиданный рост инфляции в США спровоцировал быстрые распродажи. Это напоминает, что позиции в производных инструментах (деривативы — контракты, цена которых зависит от базового актива, например опционы и фьючерсы) лучше строить с заранее заданным контролем риска.
С учётом высокой подразумеваемой волатильности можно рассмотреть продажу «пут»-спредов вне денег (out-of-the-money — страйк находится «далеко» от текущей цены и опцион пока не имеет внутренней стоимости) на фьючерсы на серебро или на связанные ETF. Такая конструкция позволяет получить премию и выражает умеренно позитивный или нейтральный взгляд на базовый актив. Она даёт шанс заработать, если серебро продолжит рост, будет торговаться в боковике или немного снизится, при этом максимальный риск известен заранее.
