Торговый баланс Австралии в марте составил 1 841 млн в месячном выражении. Это оказалось ниже прогноза в 4 250 млн.
Результат означает, что профицит внешней торговли (когда экспорт выше импорта) оказался меньше ожиданий. Разница между прогнозом и фактом составила 2 409 млн.
Сильное отклонение мартовского профицита от ожиданий подтверждает нашу точку зрения: экономика Австралии охлаждается быстрее, чем предполагалось. Это создаёт заметное давление вниз на австралийский доллар, поскольку указывает на ослабление внешнего спроса на ключевые экспортные товары. Мы считаем это одной из главных тем ближайших недель.
Эти данные, вместе с более слабой, чем ожидалось, инфляцией за I квартал (индекс потребительских цен, CPI — показатель роста цен для домохозяйств) на уровне 3,4%, делают повышение ставки РБА крайне маловероятным. РБА (Резервный банк Австралии — центральный банк страны) будет больше сосредоточен на сроках возможного снижения ставки позднее в этом году. Рынок уже закладывает более высокую вероятность снижения ставки до конца года — заметное изменение по сравнению с ситуацией месяц назад.
Слабость во многом связана с Китаем: опубликованные 1 мая данные по PMI в промышленности (индекс деловой активности в производстве; значения ниже 50 означают спад) снова опустились в зону сокращения — до 49,8. Это видно и по сырьевым ценам: фьючерсы на железную руду (биржевые контракты на покупку/продажу в будущем по фиксированной цене) впервые в этом году опустились ниже $95 за тонну. Это явные признаки того, что спрос со стороны крупнейшего торгового партнёра ослабевает.
Картина напоминает замедление, которое мы наблюдали в середине 2025 года, когда опасения вокруг китайского рынка недвижимости вызвали резкую распродажу сырья. Тогда пара AUD/USD (курс австралийского доллара к доллару США) упала более чем на 8% за один квартал на фоне снижения экспортной выручки.
