Розничная торговля в еврозоне в марте снизилась на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как в ЕС розничные продажи выросли на 0,3%. В годовом выражении объёмы розницы увеличились на 1,2% в еврозоне и на 1,9% в ЕС.
Строительная активность в еврозоне ослабла в апреле: индекс PMI в строительстве (опросный показатель деловой активности менеджеров по закупкам) снизился до 41,7 с 44,6 в марте. Это минимальное значение с августа 2024 года и продолжение затяжного спада.
Местные выборы в Великобритании назвали ключевым политическим событием. Потерю более 2 000 мест в муниципальных советах для правящей Лейбористской партии охарактеризовали как результат хуже ожиданий, что может повлиять на ожидания по бюджетным расходам.
В материале отмечалось, что бюджетные риски в Европе могут повлиять на рынок облигаций и на динамику EUR/USD (курс евро к доллару США). Также говорилось, что текст подготовлен с использованием инструмента ИИ и отредактирован редактором.
По Европе складывается неоднозначная картина, что создаёт возможности для сделок с деривативами (контрактами, цена которых зависит от базового актива — акций, индексов, валют или облигаций). Новые данные Eurostat за апрель 2026 года показывают, что умеренный рост розничных продаж, наблюдавшийся в марте, остановился, а индекс HCOB Construction PMI подтвердил глубокий спад, составив 41,9. Расхождение между потребительским спросом и промышленно-строительным сектором указывает на нестабильность экономики.
Ситуация сильно различается по странам, поэтому ставки «на всю еврозону» выглядят рискованно. Хотя в прошлом квартале были ожидания улучшения в немецкой промышленности, последние данные Destatis за март 2026 года показали небольшое снижение новых заказов на заводах. Одновременно торговый баланс Франции остаётся проблемой: его ухудшили затраты на импорт энергии зимой 2025–2026 годов.
Мы также внимательно следим за политическими последствиями местных выборов в Великобритании на прошлой неделе. Результат правящей Лейбористской партии оказался слабее ожиданий, что повышает вероятность роста бюджетных расходов, чтобы вернуть поддержку избирателей. Это давление может прервать рост цен на европейские облигации, который продолжается с конца 2025 года, и указывает на актуальность пут-опционов (права продать) на фьючерсы на облигации.
