Промышленные заказы в Германии в марте выросли на 5% по сравнению с предыдущим месяцем. Заказы без учета нестабильных компонентов (так называемые базовые заказы; исключаются крупные разовые сделки, которые искажают картину) увеличились на 5,1%. Рост был широким по отраслям, а влияние крупных разовых заказов оказалось небольшим.
Данные указывали, что восстановление спроса на немецкую промышленную продукцию началось еще до конфликта на Ближнем Востоке. Цифры также показывали, что спрос со стороны государства (госзакупки) поддерживал объем заказов.
Прогноз спроса до конфликта
После войны в Иране цены на энергоносители выросли, а неопределенность усилилась, что ухудшило настроения бизнеса. Пока конфликт продолжается и Ормузский пролив остается закрытым (ключевой морской маршрут для поставок нефти и газа), спрос на промышленную продукцию может ослабнуть.
Ожидается ухудшение показателей заказов в ближайшие месяцы. Во II квартале 2026 года возможно небольшое снижение ВВП (валового внутреннего продукта — общей стоимости произведенных в стране товаров и услуг) после роста на рубеже 2025/26 годов.
Позиционирование под рост волатильности
Фраза «значительно выросла неопределенность» — явный сигнал ждать скачка волатильности (то есть резких колебаний цен). На 7 мая 2026 года ожидаемая рынком волатильность немецких акций (implied volatility — показатель, который выводят из цен опционов и который отражает ожидаемые рынком будущие колебания) может недооценивать риск сбоев в цепочках поставок и возможного снижения ВВП во II квартале. В качестве страхования можно рассмотреть инструменты на волатильность, например фьючерсы на VDAX-NEW (индекс ожидаемой волатильности по немецкому рынку).
Рецессия в Германии — крупнейшей экономике еврозоны — почти наверняка ослабит евро. Если экономика США будет развиваться по другому сценарию, расхождение траекторий усилит давление на курс EUR/USD.
