Число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США (Nonfarm Payrolls — показатель занятости вне сельского хозяйства) в апреле выросло на 115 тыс. после мартовского увеличения на 185 тыс. (пересмотрено со 178 тыс.) и выше прогноза 62 тыс. Уровень безработицы (доля безработных в рабочей силе) удержался на 4,3%, доля участия в рабочей силе (Labour Force Participation Rate — доля людей, которые работают или активно ищут работу) снизилась до 61,8% с 61,9%, а средняя почасовая оплата труда (Average Hourly Earnings — индикатор роста зарплат) выросла на 3,6% в годовом выражении против 3,4% (ниже оценки 3,8%).
Бюро статистики труда США (BLS — государственное ведомство, публикующее данные по рынку труда) пересмотрело февральские данные по занятости на 23 тыс. в сторону снижения, а мартовские — на 7 тыс. в сторону повышения. В сумме февраль и март оказались на 16 тыс. ниже, чем сообщалось ранее.
Реакция доллара и ожидания рынка
Несмотря на статистику, индекс доллара США (US Dollar Index — показатель силы доллара к корзине основных валют) на момент публикации снижался на 0,4%, до 97,88. Перед выходом данных рынок ждал роста занятости на 62 тыс. и безработицы 4,3%, а рост зарплат оценивался в 3,8% против 3,5% ранее.
Из других недавних ориентиров: ADP по занятости в частном секторе (оценка прироста рабочих мест от компании ADP) показал +109 тыс. в апреле после +61 тыс. (пересмотрено с 62 тыс.), а индекс занятости в секторе услуг ISM (компонент опроса менеджеров по закупкам ISM, отражающий найм) составил 48 в апреле против 45,2 в марте. Инструмент CME FedWatch (модель, оценивающая ожидания рынка по ставке ФРС на основе фьючерсов) показывал около 70% вероятности сохранения ставки в диапазоне 3,5%–3,75% к концу 2026 года, 13% — повышения на 25 б.п. (базисный пункт — 0,01 процентного пункта) и почти 17% — снижения на 25 б.п.
Торговые выводы для деривативов
Для трейдеров деривативов (деривативы — инструменты, цена которых зависит от базового актива, например опционы и фьючерсы) такая среда означает скорее рост резких колебаний цен, чем понятный тренд. Противоречивые сигналы по занятости и инфляции делают траекторию решений ФРС (Федеральная резервная система — центральный банк США) неопределённой, поэтому ставки на одно направление движения процентных ставок рискованны. В такой ситуации логичнее рассматривать стратегии, которые выигрывают от сильных движений, например покупку «стрэддла» или «стрэнгла» (опционные конструкции: стрэддл — покупка колла и пута с одним страйком, стрэнгл — покупка колла и пута с разными страйками) по крупным валютным парам, таким как EUR/USD, перед следующим отчётом по инфляции.
На фоне неопределённости интерес представляют колл-опционы на VIX (VIX — индекс ожидаемой волатильности рынка акций США, часто называют «индексом страха»), так как сейчас он находится около умеренного исторического уровня 16. Любой неожиданный релиз данных может быстро поднять волатильность, как это происходило в конце 2024 года после ключевых публикаций CPI (индекс потребительских цен — основной показатель инфляции). Ставка — на сохранение «рваных» движений рынка в ближайшие недели.
