Занятость в США в апреле выросла на 115 тыс., превысив консенсус‑прогноз +65 тыс. и оценку Commerzbank +50 тыс. Пересмотры данных означают, что суммарно за февраль и март рабочих мест оказалось на 16 тыс. меньше, чем сообщалось ранее.
За последние 11 месяцев месячные изменения занятости чередовались между ростом и снижением, поэтому в апреле ожидали падения. Шестимесячное среднее значение прироста рабочих мест снова начало ускоряться.
Динамика рынка труда
Индекс медианной зарплаты от ФРБ Атланты (показатель, который отслеживает «срединный» темп роста зарплат, чтобы меньше зависеть от крайних значений) показал немного более быстрый рост зарплат, что указывает на более напряжённый рынок труда (то есть на дефицит работников). Опрос Conference Board (исследовательской организации) показал, что потребители стали более позитивно оценивать рынок труда.
Прибыли компаний резко выросли в первом квартале — это часто связано с ростом инвестиций и найма. В отчёте отмечено, что высокие прибыли и благоприятные условия финансирования (когда бизнесу проще и дешевле привлекать деньги) поддерживают рынок труда.
Свежий отчёт по занятости в США показал неожиданную устойчивость — похоже на то, что наблюдалось в 2025 году. На прошлой неделе показатель Non-Farm Payrolls (число рабочих мест вне сельского хозяйства) за апрель 2026 года прибавил 210 тыс., заметно превысив консенсус 180 тыс. Это говорит о том, что рынок труда остаётся напряжённым, поддерживая рост зарплат и устойчивость экономики к энергетическим проблемам, с которыми страна столкнулась в прошлом году.
Эта устойчивость, вместе с тем, что показатель Core PCE (базовая инфляция по расходам на личное потребление — инфляция без учёта цен на продукты питания и энергию) удерживается на уровне 3,1%, делает скорое снижение ставки ФРС (Федеральной резервной системы США, центрального банка) маловероятным. Поэтому участники рынка, работающие с деривативами (производными инструментами, например фьючерсами и опционами), могут рассмотреть позиции, выигрывающие от более высоких ставок надолго — например, фьючерсы на SOFR (ставка обеспеченного овернайт‑финансирования, ориентир денежного рынка США), которые закладывают меньше снижений во втором полугодии 2026 года. Комментарии члена совета управляющих ФРС Кристофера Уоллера о необходимости более убедительных данных перед действиями лишь усиливают этот сценарий.
Долларовые ставки и волатильность
Жёсткая политика ФРС может и дальше поддерживать сильный доллар США, особенно если другие центральные банки столкнутся с более слабыми данными по экономике. Похожая картина наблюдалась в 2023 году, когда разница в процентных ставках (ставочные дифференциалы) привела к заметному укреплению доллара к евро и иене. Опционные стратегии, например покупка колл‑спредов (конструкция из двух колл‑опционов, которая ограничивает прибыль и риск) на индекс доллара США DXY, могут дать способ заработать на этом сценарии с заранее ограниченным риском в ближайшие недели.
Хотя рост корпоративных прибылей — позитив, перспектива «высоких ставок надолго» может давить на оценку акций (то есть на то, какие цены инвесторы готовы платить), особенно в технологическом и других секторах роста. Трейдеры могут ожидать повышенной «неровности» рынка, пока инвесторы пересматривают сроки будущих снижений ставок. Покупка колл‑опционов на индекс VIX (индекс ожидаемой волатильности, часто называемый «индексом страха») может быть защитой от возможной коррекции в ключевых индексах, таких как S&P 500.
Откройте реальный счёт VT Markets и начните торговать прямо сейчас.
