Аналитики Nomura считают, что война с участием Ирана может удерживать инфляцию в Великобритании выше целевого уровня до середины 2027 года. Траектория процентных ставок будет зависеть от того, как изменения цен на нефть передаются в инфляцию и ожидания участников рынка. Рост экономики Великобритании уже замедлился до 0,1% квартал к кварталу в III и IV кварталах 2025 года, а прогноз после I квартала 2026 года они называют более слабым из‑за неопределенности, связанной с конфликтом.
Первые результаты местных выборов в Великобритании также указывают на сильные позиции Reform и сложную ночь для Labour, добавляя политическую неопределенность к и без того хрупкой макроэкономической картине.
Риск стагфляции и ставки «выше дольше»
Сочетание устойчиво высокой инфляции и слабого роста соответствует риску стагфляции (ситуации, когда цены растут, а экономика почти не увеличивается). При том что в апреле 2026 года инфляция CPI (индекс потребительских цен — основной показатель роста цен) остается высокой — 4,8% против цели 2%, Банк Англии сталкивается с выбором между поддержкой экономики и возвращением инфляции к стабильным ожиданиям. Это повышает риск того, что политика останется жесткой дольше — ближе по смыслу к циклу повышения ставок 2022–2023 годов, а не к сценарию быстрого снижения ставок.
Прогноз роста, по оценке, ухудшается после I квартала 2026 года, продолжая замедление второй половины 2025 года и напоминая слабость периода вокруг «технической рецессии» конца 2023 года (когда экономика сокращается два квартала подряд).
Для ставки на снижение акций трейдеры могут рассмотреть пут‑опционы (контракты, дающие право продать актив по заранее установленной цене) на индекс FTSE 250, так как в нем больше компаний, зависящих от внутренней экономики Великобритании.
Конфликт вокруг Ирана выглядит ключевым источником инфляционного давления через энергию: Brent около $115 за баррель — уровни, напоминающие скачок после вторжения России в Украину в 2022 году. В качестве страховки от новых перебоев поставок можно сохранять «длинную» позицию в нефти (ставку на рост), например через фьючерсы (биржевые контракты на покупку/продажу в будущем по фиксированной цене), что помогает компенсировать инфляцию и потери рисковых активов, связанные с ростом цен на энергию.
Политическая неопределенность и риски снижения фунта
Политическая неопределенность усиливает макрориски: сигналы фрагментации по итогам местных выборов могут повышать «премию за риск» (дополнительную доходность, которую инвесторы требуют за неопределенность) и давить на GBP (британский фунт). Это похоже на прошлые эпизоды — девальвацию после референдума по Brexit в 2016 году и шок 2022 года на фоне «мини‑бюджета». Позиции, выигрывающие от ослабления фунта, могут включать шорт GBP/USD (ставку на снижение фунта к доллару) или покупку пут‑опционов на GBP/USD, с учетом того, что волатильность валют (скорость и амплитуда колебаний курса) может быстро вырасти вокруг политических событий и изменения ожиданий по решениям центробанка.
Создайте реальный счет в VT Markets и начните торговать прямо сейчас.
