Индекс доллара США (DXY) в пятницу снижался к 97,90 на фоне роста интереса к риску и ослабления спроса на защитные активы после сообщений о том, что США и Иран по‑прежнему пытаются сохранить рамки режима прекращения огня. Дональд Трамп заявил, что переговоры продолжаются, а обе стороны стремятся избежать расширения конфликта в районе Ормузского пролива.
Цены на нефть частично растеряли ранний рост, что снизило опасения нового всплеска инфляции. Данные по занятости в США вне сельского хозяйства (Nonfarm Payrolls — ежемесячная статистика о числе новых рабочих мест) показали прирост на 115 тыс. в апреле против ожиданий около 60 тыс.; безработица удержалась на 4,3%, а средняя почасовая оплата (Average Hourly Earnings — показатель динамики зарплат) замедлилась по итогам месяца.
Индекс потребительских настроений Мичиганского университета резко снизился, указывая на тревогу из‑за инфляции и неопределённости. Доходности казначейских облигаций США (US Treasury yields — процентная доходность гособлигаций) также снизились, усилив давление на доллар.
EUR/USD торговалась около 1,1780, GBP/USD поднялась примерно к 1,3620, а USD/JPY опустилась к 156,60. AUD/USD выросла к 0,7240.
Нефть WTI (американский сорт) удерживалась выше $95,30 за баррель, хотя отошла от максимумов, поскольку танкерное движение через Ормуз оставалось остановленным. Золото находилось около $4 720, получая поддержку от снижения доходностей и сохраняющейся геополитической неопределённости.
Рынки следят за макростатистикой и событиями центральных банков 11–15 мая, включая инфляцию CPI (индекс потребительских цен), PPI (индекс цен производителей), розничные продажи, первичные заявки на пособие по безработице, а также выступления представителей ФРС, ЕЦБ и Банка Англии.
Снижение доллара к 97,90 выглядит оправданным на фоне замедления роста зарплат и ухудшения потребительских настроений. В 2024 году инфляция оставалась устойчивой — годовой CPI с трудом опускался ниже 3,4%, поэтому нынешнее ослабление ценового давления говорит о том, что жёсткая денежно‑кредитная политика ФРС (повышенные ставки и сдерживание спроса) действительно работает. В таких условиях продажа доллара против «рисковых» валют (валют, которые обычно растут при хорошем настроении рынков) остаётся рабочей идеей.
Однако спокойствие вокруг Ормузского пролива может быть временным — стоит готовиться к резким колебаниям. В 2024 году перебои в судоходстве в Красном море быстро приводили к краткосрочным скачкам цен на нефть и стоимости перевозок. Поэтому разумно использовать опционы (контракты, дающие право купить или продать актив по заранее оговорённой цене) для страховки от внезапного возврата спроса на «тихую гавань» — доллар.
На предстоящей неделе ключевым событием станет публикация CPI США во вторник, 12 мая. Если базовая инфляция (core — показатель без более волатильных цен на еду и энергоносители) окажется ниже 3,5% г/г, это подтвердит замедление инфляции и может опустить DXY к поддержке 97,00 (уровень цены, где падение часто замедляется из‑за спроса). Для валютного рынка это будет главным краткосрочным драйвером.
Для пары EUR/USD основным фактором остаётся расхождение в политике центробанков: потенциально более «мягкая» ФРС (готовность снижать ставки) и осторожный ЕЦБ. Слабые инфляционные данные в США могут придать импульс тесту сопротивления 1,1850 (уровень, где рост часто тормозится из‑за продаж). Рынок будет внимательно слушать выступления главы ЕЦБ Кристин Лагард в поиске сигналов, что регулятор всё больше обеспокоен силой евро.
На сырьевых рынках удержание WTI выше $95 за баррель показывает, что в котировках по‑прежнему заложен существенный риск перебоев поставок. Это создаёт возможности для торговли в диапазоне (покупки у нижней границы и продажи у верхней), если напряжённость продолжит снижаться. При этом устойчивость золота около $4 720 в большей степени объясняется падением доходностей казначейских облигаций США, а не немедленным спросом на «тихую гавань». Это продолжение тренда, начавшегося после того, как доходности достигли пика в конце 2024 года: золото остаётся базовым активом в портфеле, пока сохраняется сценарий замедления инфляции.
