Ключевые моменты

• Устойчивость рынка показывает, что у ФРС (центрального банка США) меньше причин менять курс, поэтому сценарий «ставки высокие дольше обычного» остаётся главным.
• Ожидаемый рост CPI y/y (индекса потребительских цен в годовом выражении — показывает, как за год изменились цены для населения) до 3,7% может дать фундаментальный импульс для устойчивого пробоя USDX (индекса доллара США — отражает силу доллара к корзине крупных валют).
• Срыв переговоров США—Иран закрепил «нижнюю границу» для USOIL (цены на американскую нефть WTI), создавая постоянное инфляционное давление — по сути, скрытую «надбавку» к издержкам мировой экономики.
• Голосование 13 мая по назначению председателя ФРС (главы центрального банка) Кевина Уорша может означать более жёсткий курс в отношении ставок.
• Крупные активы, такие как золото и BTCUSD (биткоин к доллару США), упёрлись в важные уровни на графике и для прорыва им нужны ясные макроэкономические причины.

Экономика США фактически дала Федеральной резервной системе (ФРС, центральному банку США) возможность сохранять жёсткую политику: в апреле прибавилось 115 000 рабочих мест, а безработица удержалась на уровне 4,3%. Рынок труда не «ломается» даже при Brent (марка эталонной нефти) выше $100. Из‑за этого быстрые снижения ставок откладываются, а рынок перестраивается под более сильный рост экономики.

Главный вопрос теперь — заставят ли ближайшие данные по инфляции изменить картину по USDX (индексу доллара). Хотя акции на рекордных уровнях, сочетание застопорившихся геополитических переговоров и «упрямой» инфляции начинает подрывать сценарий «мягкой посадки» (замедления экономики без рецессии). Трейдерам нужно подтверждение, что рост доллара — не случайность.

Устойчивость рынка труда США и курс ФРС

Отчёт Nonfarm Payrolls (NFP, число новых рабочих мест вне сельского хозяйства) за апрель показал рост на 115 000 — экономике США пока рано «остывать», поэтому разворота политики не видно. Эта статистика снижает необходимость раннего смягчения, а безработица остаётся 4,3%. Для трейдеров это означает среду «ставки высокие дольше», где доллар получает естественную поддержку против других валют.

Сильные данные по занятости дают ФРС сигнал не смягчаться, пока цены на энергию высокие.

Саммит США—Китай добавляет второй макро‑тест

Саммит Трампа и Си в Пекине — второй важный драйвер недели. Встреча ожидается 14–15 мая. В повестке: торговля, Иран, Тайвань, ядерное оружие, искусственный интеллект, редкоземельные металлы, а также возможные покупки Китаем американской продукции авиации, сельского хозяйства и энергетики.

Саммит затрагивает почти все ключевые темы для разных рынков. Позитивный тон может поддержать акции, снизить «надбавку за торговые риски» (дополнительную цену из‑за неопределённости) и улучшить настроение вокруг Китая. Жёсткий исход может усилить спрос на «тихие гавани» (защитные активы), ударить по активам, чувствительным к CNH (юаню на офшорном рынке), и заставить трейдеров осторожничать в сырье и мировых индексах.

Нефть — ключевая связка между саммитом и инфляцией. США, вероятно, будут давить на Китай по теме Ирана, а рынок следит, может ли дипломатия снизить «премию за риск» в цене энергоресурсов. Если переговоры не снизят напряжённость, нефть может остаться дорогой, поддерживая рост транспортных расходов, издержек производства и ожиданий инфляции.

Противостояние на Ближнем Востоке повышает риски в энергетике

Геополитика снова стала главным фактором после того, как переговоры о мире между США и Ираном зашли в тупик. При USOIL (WTI) и Brent выше $100 инфляционное давление через транспорт и производство усиливается. Этот шок со стороны предложения (проблема не со спросом, а с доступностью/рисками поставок) — сейчас главный барьер для мировых центробанков, которые хотят снижать ставки.

Нефть выше $100 действует как прямой «налог» для потребителей по всему миру и мешает снижению инфляции.

Институциональный сдвиг: назначение Уорша

Рынки готовятся к голосованию 13 мая по назначению председателя ФРС (главы центрального банка). Ожидается, что Кевин Уорш будет утверждён; его репутация связана с более жёстким подходом к инфляции и реформам.

Любые неожиданные сложности при голосовании или жёсткие заявления во время утверждения могут резко изменить ожидания по доходности облигаций и застать врасплох тех, кто ставит на падение доллара.

Смена руководства ФРС может привести к более долгому пересмотру цен на доллар и казначейские облигации США (US Treasuries — госдолг США).

Ключевые тикеры

• USDX
• XAUUSD (золото к доллару США)
• SP500 (фондовый индекс 500 крупнейших компаний США)
• BTCUSD

Таблица предстоящих событий

Полный список предстоящих экономических событий — в экономическом календаре VT Markets.

Ключевые движения недели

USDX (индекс доллара США)

• Индекс открылся с разрывом вверх (гэп — цена сразу ушла выше без сделок между уровнями) от отслеживаемой зоны 98.10, что показывает сильный спрос.
• Если покупатели не удержат этот гэп, минимум колебания 97.449 станет главной целью снижения.
• Уверенное удержание выше гэпа подтверждает начало более широкого роста.

XAUUSD (золото)

• Золото открылось с разрывом вниз на фоне укрепления доллара, но риски в геополитике остаются поддержкой (уровнем, где падение часто замедляется).
• Трейдеры ждут повторной проверки зоны 4820.
• Застой переговоров на Ближнем Востоке удерживает для металла устойчивую «нижнюю границу», несмотря на рост доходностей.

SP500

• Индекс на исторических максимумах, но видны признаки ослабления импульса (покупатели устают).
• Пробой минимума колебания 7110 подтвердит краткосрочный разворот тренда и может вызвать цепную реакцию продаж.

BTCUSD (биткоин)

• Bitcoin сейчас консолидируется (движется в диапазоне) ниже сопротивления 83000 после неудачной попытки роста.
• Главный фундаментальный фактор — голосование по Clarity Act (законопроекту, который должен прояснить правила регулирования криптоактивов).
• Успешный выход из текущего диапазона открывает путь к техническому продолжению движения до 89500.

Итог

Рынок труда США не охлаждается, поэтому у ФРС нет причин менять курс, тем более при USOIL выше $100. Акции держатся на рекордах, но главный риск недели — публикация CPI 12 мая (инфляции по потребительским ценам). Уровень 97.449 по USDX стоит считать ключевым ориентиром для рисков в инструментах, зависящих от доллара.

Начните торговать прямо сейчас — нажмите здесь, чтобы создать реальный счёт VT Markets