Доходности казначейских облигаций США выросли на фоне новостей о напряжённости на Ближнем Востоке и ожиданий новых размещений госдолга. Теперь внимание сосредоточено на апрельском индексе потребительских цен США (CPI — показатель инфляции) и его влиянии на доллар и на ожидания по процентным ставкам.
TD Securities прогнозирует базовый CPI (инфляция без цен на еду и энергоносители) на уровне 0,38% за месяц в апреле против консенсуса 0,36%. Общий CPI ожидается на уровне 0,56% за месяц против консенсуса 0,6%.
April CPI Expectations
Прогноз по базовому CPI связан с возобновлением роста стоимости жилья (shelter — расходы на проживание, включая аренду), что обусловлено изменениями в методике расчёта. Ожидается, что рост цен на нефть также отразится на таких категориях, как авиабилеты.
Инфляция в товарах (без учёта услуг) может остаться слабой; влияние пошлин на цены, вероятно, будет ограниченным. Общий CPI, как ожидается, поддержат высокие цены на бензин и рост цен на продукты после нулевой динамики в марте.
С учётом этого фона стоит внимательно следить за ожидаемой волатильностью (implied volatility — рыночная оценка будущих колебаний цен) на рынке облигаций. Индекс MOVE, который измеряет колебания доходностей казначейских облигаций, растёт от минимумов начала года. Трейдерам стоит рассмотреть стратегии, выигрывающие от резких движений ставок: ближайшие данные по инфляции и рынку труда могут сильно встряхнуть и без того напряжённый рынок.
