EUR/USD во вторник опустилась ниже 1,1750 после неудачной попытки закрепиться у 1,1790 в понедельник. Спрос на доллар США вырос на фоне усиления тревоги из‑за перемирия между США и Ираном.
Заявления президента США Дональда Трампа охарактеризовали перемирие как «на аппарате жизнеобеспечения». CNN со ссылкой на помощников сообщила, что президент США может рассматривать возобновление боевых действий.
Инфляция в США в центре внимания
Позднее во вторник выйдут данные по индексу потребительских цен (CPI) в США — это основной показатель того, как быстро растут цены для домохозяйств. Общая инфляция (headline, то есть показатель «в целом», включая энергию и продукты) в апреле, по прогнозу, составит 3,7% в годовом выражении — максимум с сентября 2023 года. Базовая инфляция (core, то есть без учета цен на энергоносители и продукты питания, которые часто сильно колеблются) ожидается на уровне 2,7% в годовом выражении против 2,6% в марте.
В еврозоне индекс настроений ZEW по Германии (опросный индикатор ожиданий инвесторов и аналитиков) улучшился до -10,2 в мае с -17,2 в апреле, тогда как прогноз был -19,8. Показатель текущей ситуации (оценка текущих условий) снизился до -77,8 с -73,7, что хуже консенсуса -77,5.
На 4‑часовом графике импульс сместился вниз: RSI (индекс относительной силы — показатель скорости и силы движения цены) около 47, MACD (индикатор, сравнивающий две скользящие средние и показывающий направление импульса) немного ниже нуля. Поддержка — 1,1725 и 1,1645–1,1675, сопротивление — 1,1790–1,1800 и 1,1850.
Если вспомнить этот период 2025 года, опасения срыва перемирия США—Иран действительно сталкивали EUR/USD ниже 1,1750. Рынок готовился к высокому значению инфляции, которое связывали с ростом цен на энергоносители из‑за конфликта. Спрос на доллар как «тихую гавань» (валюту, которую покупают в периоды стресса на рынках) был ключевой темой.
Расхождение политики центробанков формирует ожидания
Год спустя картина заметно изменилась. Геополитическая напряженность удерживала инфляцию высокой, из‑за чего ФРС (Федеральная резервная система США — центральный банк) дольше сохраняла ставки на высоком уровне во второй половине 2025 года, и пара снижалась. Сейчас EUR/USD торгуется около 1,1150: немедленная угроза конфликта ослабла, но экономические последствия остаются в фокусе.
Последние данные CPI в США за апрель 2026 года показали замедление инфляции до 2,9% — заметное снижение по сравнению с пиком 3,7% после ближневосточной напряженности 2025 года. Однако показатель все еще выше цели ФРС, поэтому неопределенность по срокам смены политики сохраняется. Оценки CME FedWatch Tool (индикатор ожиданий рынка по ставке ФРС на основе фьючерсов) указывают, что рынок закладывает около 60% вероятности первого снижения ставки к четвертому кварталу этого года, при этом сроки постоянно пересматриваются.
В еврозоне ситуация выглядит иначе: рост ВВП (валовый внутренний продукт — общий объем произведенных товаров и услуг) в первом квартале 2026 года составил всего 0,2%. Комментарии представителей ЕЦБ (Европейский центральный банк) на прошлой неделе показали, что для них важнее поддержка роста, чем борьба с остаточным инфляционным давлением. Это расхождение ожиданий по политике центробанков остается заметным негативом для евро.
С учетом этих факторов уместны стратегии на дальнейшее снижение пары или ограниченный рост EUR/USD. Покупка пут‑опционов (контрактов, дающих право продать по заранее заданной цене) со страйком около 1,1000 и сроком истечения через 6–8 недель может быть относительно недорогим способом хеджирования (страховки) от снижения из‑за разницы в политике центробанков. Такой подход позволяет участвовать в движении вниз при заранее ограниченном риске.
Неопределенность вокруг сроков снижения ставки ФРС и возможных шагов ЕЦБ удерживает волатильность опционов повышенной. Индекс волатильности евро EVZ от Cboe (показатель ожидаемых колебаний курса по ценам опционов) находится около 8,5 — выше среднего уровня до 2025 года, что отражает нервозность рынка. Поэтому некоторым трейдерам может быть интересна продажа колл‑опционов «вне денег» (out-of-the-money — опционы, где текущая цена еще не делает исполнение выгодным) для финансирования покупки пут‑опционов, чтобы удешевить защиту от падения.
