Финансовые рынки в четверг утром были спокойны: трейдеры ждали новых данных из США и новостей о переговорах президента США Дональда Трампа с председателем КНР Си Цзиньпином. Фьючерсы на американские фондовые индексы в Европе умеренно росли.
Доллар США укрепился после того, как индекс цен производителей (PPI — показатель, как меняются цены на товары на уровне производителей, до розницы) в апреле ускорился до 6% с 4,3% в марте, превысив прогноз 4,9%. Индекс доллара (DXY — показатель силы доллара к корзине основных валют) второй день подряд вырос, затем удерживался около 98,50: внимание переключилось на индексы цен импорта и экспорта за апрель (показывают, как меняются цены на ввозимые и вывозимые товары), розничные продажи (ключевой индикатор потребительского спроса) и еженедельные первичные заявки на пособие по безработице (оперативный показатель рынка труда).
Китайское агентство Xinhua сообщило, что Трампу дали понять: неправильное обращение с тайваньским вопросом может привести к столкновению или конфликту и поставить отношения «в крайне опасное положение». Ожидается, что в повестку также войдут конфликт США с Ираном, торговля, кризис вокруг Украины и ситуация на Корейском полуострове.
В Великобритании ВВП (стоимость всех произведённых товаров и услуг) в I квартале вырос на 1,1% год к году против оценки 0,8%. Промпроизводство в марте снизилось на 0,2%, тогда как выпуск в обрабатывающей промышленности вырос на 1,2%. Пара GBP/USD удерживалась выше 1,3500 без заметных изменений.
USD/JPY держалась около 158,00 после трёх дней роста. В Японии обсуждали дополнительный бюджет на 2026 финансовый год, чтобы компенсировать рост цен на нефть. EUR/USD оставалась около 1,1700: представитель ЕЦБ Мартиньш Казакс заявил, что повышение ставок возможно, если дорогая нефть усилит инфляционные ожидания (то есть ожидания бизнеса и населения по росту цен, которые сами по себе могут разгонять инфляцию).
Золото торговалось в боковике около $4 700 после небольшого снижения в среду.
Мы помним май прошлого года, 2025-го, когда инфляция производителей неожиданно подскочила до 6% и подтолкнула индекс доллара к 98,50. Сейчас, после свежих данных по CPI (индекс потребительских цен — показатель инфляции для конечного покупателя) за апрель 2026 года, где базовая инфляция (показатель без учёта наиболее волатильных цен — обычно энергии и продуктов питания) упорно держится выше 3,5%, внимание приковано к тому, как долго ФРС (центральный банк США) будет сохранять ставку на текущем уровне 5,50%. Это указывает на сохранение спроса на опционы (контракты, дающие право купить или продать актив по заранее оговорённой цене) для защиты от укрепления доллара, тем более что индекс доллара теперь стабильно торгуется выше 105.
Фраза Си о «крайне опасном положении» из-за Тайваня, прозвучавшая в переговорах с Трампом в мае 2025 года, остаётся для рынков важным риском. За год участились военно-морские учения в Южно-Китайском море, а американские пошлины на китайские электромобили лишь усилили торговую напряжённость. Деривативы на волатильность (инструменты, позволяющие зарабатывать или страховаться от резких колебаний) на индексы, чувствительные к Азии, могут быть разумной страховкой от внезапной эскалации в ближайшие недели.
Год назад рост экономики Великобритании на 1,1% в I квартале 2025 года ненадолго поддержал фунт, и он торговался выше 1,3500. Сегодня картина иная: Банк Англии медлит со снижением ставок из-за устойчивой инфляции в сфере услуг, а GBP/USD с трудом удерживается у 1,25. Трейдерам стоит следить за «мягкими» сигналами (намёками на смягчение политики, то есть снижение ставок) от Комитета по денежно-кредитной политике (MPC — орган Банка Англии, который устанавливает ставку), поскольку это может запустить движение к более низким уровням.
«Жёсткие» заявления ЕЦБ (намёки на более высокие ставки) год назад, когда EUR/USD была около 1,1700, полностью развернулись. Сейчас инфляция в еврозоне снизилась до 2,5%, а на следующий месяц ожидается снижение ставки. Разница в политике ЕЦБ и ФРС заметна. Этим объясняется, почему пара с трудом держится ниже 1,08, а любые отскоки воспринимаются как возможность сделать ставку на дальнейшее снижение.
Опасения из-за дорогой нефти и слабой иены, которые в мае 2025 года подталкивали к обсуждению дополнительного бюджета, никуда не делись. В этом году USD/JPY несколько раз тестировала уровень 160, и Минфин Японии уже проводил прямые интервенции (продажи/покупки валюты государством для поддержки курса). Рынок закладывает риск новых неожиданных действий, поэтому долгосрочные колл-опционы на иену (ставка на укрепление иены) выглядят интересным способом сыграть на возможных изменениях политики.
