Евро в четверг удержался около 0,8660 к фунту стерлингов. Данные из Великобритании за март оказались лучше ожиданий, но политическая неопределённость не позволила курсу снизиться сильнее.
ВВП Великобритании в I квартале вырос на 0,6%, как и ожидалось, после 0,2% кварталом ранее. ВВП за март прибавил 0,3% м/м, тогда как прогнозировалось снижение на 0,2% (м/м — месяц к месяцу).
Рост Великобритании оказался выше ожиданий
Промышленное производство в обрабатывающем секторе (выпуск заводов и фабрик) в марте выросло на 1,2% после пересмотренного снижения на 0,2% в феврале. Ожидалось ещё одно падение на 0,2%.
Индекс услуг (показатель выпуска в секторе услуг) в марте увеличился на 0,8% после 0,5% в феврале. Это также выше консенсус‑прогноза 0,6% (среднего ожидания аналитиков).
В еврозоне гармонизированный индекс потребительских цен (HICP — сопоставимый между странами показатель инфляции) в Испании в апреле вырос на 3,5% в годовом выражении после 3,4% в марте. Данные указывают на инфляцию, связанную с энергетическим шоком (резким ростом цен на энергоносители).
Позднее ожидается выступление президента Европейского центрального банка Кристин Лагард в Ахене (Германия). Рынки закладывают в цены следующее повышение ставки в июне или июле (то есть участники рынка считают это наиболее вероятным сценарием исходя из котировок).
Фокус рынка смещается к центробанкам
Пара EUR/GBP колеблется около отметки 0,8640 и остаётся без выраженного направления, несмотря на новые макроданные. Трейдерам стоит учитывать, что фунту сложно развить укрепление на фоне внутренней статистики из‑за общей неопределённости на рынках.
Свежие данные по инфляции в Великобритании (CPI — индекс потребительских цен, главный показатель роста цен для домохозяйств) в конце апреля показали, что показатель «застрял» на 2,9%, заметно выше цели Банка Англии. Такая устойчивая инфляция означает, что Банк Англии может отложить снижение ставки, что в целом поддерживает фунт. Этому, однако, противостоят опасения из‑за замедления мировой торговли, что обычно бьёт по британской экономике, сильно зависящей от внешних рынков.
В то же время индекс PMI в промышленности еврозоны (опросный показатель деловой активности; значения ниже 50 означают спад) снизился до 49,5. Это указывает на небольшое сокращение активности и усиливает ожидания, что ЕЦБ может начать смягчать политику раньше Банка Англии (смягчение — снижение ставок или другие меры поддержки экономики).
С учётом расхождения ожиданий по политике центробанков уместны стратегии на рынке опционов (контракты, дающие право купить или продать актив по заранее оговорённой цене), рассчитанные на снижение пары или на движение в диапазоне с уклоном вниз. Покупка колл‑опционов на фунт (ставка на рост фунта) или пут‑опционов на евро (ставка на снижение евро) позволяет занять позицию с заранее ограниченным риском. Также может подойти медвежий пут‑спред по EUR/GBP (комбинация из покупки и продажи пут‑опционов с разными страйками, чтобы удешевить вход ценой ограничения прибыли), если курс будет снижаться постепенно.
Текущий рост зарплат в Великобритании, последний показатель — 4,1% (рост оплаты труда), формирует похожую ситуацию: любые подъёмы EUR/GBP могут давать возможность занять позицию в расчёте на более сильный фунт в среднесрочной перспективе.
