Ключевые моменты

• Пара USD/JPY торговалась на уровне 158.467, поднявшись на 0.085 (или 0.05%) после максимума за сессию 158.580.
• Иена ослабла примерно до 158.5 за доллар и шла к недельному снижению более чем на 1%.
• Рынок закладывает 44% вероятности повышения ставки ФРС в декабре (против 22.5% неделей ранее). ФРС — центральный банк США, а ставка — процент, который влияет на стоимость кредитов и доходность вложений в долларах.
• Оптовая инфляция в Японии (рост цен на товары между компаниями) в апреле выросла на 4.9% в годовом выражении — выше прогноза 3.0% и быстрее, чем в марте (2.9%).

В пятницу японская иена ослабла примерно до 158.5 за доллар, и это вело её к недельному снижению более чем на 1%. Укрепление доллара снова давит на иену: трейдеры повысили оценку вероятности того, что ФРС поднимет ставку позже в этом году.

USD/JPY торговалась на уровне 158.467, +0.085 (или 0.05%) на 05/15 05:54:53 GMT+3. Максимум сессии — 158.580, минимум — 158.230, открытие — 158.343, закрытие — 158.382.

Доллар поддерживают данные по инфляции в США и устойчивые показатели экономики. Доллар шёл к крупнейшему недельному росту более чем за два месяца. Рынок теперь оценивает вероятность повышения ставки ФРС в декабре примерно в 44% (против 22.5% неделей ранее). В том же сообщении говорилось, что иена была около 158.45 за доллар — на фоне разговоров о возможном вмешательстве властей.

Инфляция в США снова увеличила разницу в ставках

Высокая инфляция в США снова сместила валютный рынок в сторону доллара. Рост цен усилили дорогая энергия и сбои в перевозках, связанные с войной вокруг Ирана. При этом стабильное число заявок на пособие по безработице и более сильные розничные продажи указывают, что экономика всё ещё выдерживает более жёсткую политику — то есть более высокие ставки и более дорогие кредиты.

Это давит на иену. Более высокая ожидаемая ставка ФРС делает доходность в США привлекательнее. Доходность — это прибыль по облигациям и другим процентным инструментам. Япония же действует осторожнее. Чем заметнее разница ставок, тем охотнее трейдеры покупают USD/JPY на откатах (то есть после небольшого снижения цены).

Иена уже отдала примерно половину укрепления, которое было после нескольких раундов вмешательства государства в рынок, начавшихся 30 апреля. Это показывает: вмешательство может замедлить падение иены, но разница доходностей способна снова толкать пару вверх, если данные из США продолжают поддерживать доллар.

Нефтяной шок продолжает давить на Японию

Высокие цены на нефть усиливают давление. Япония сильно зависит от импортной энергии, поэтому затяжной конфликт на Ближнем Востоке может ослаблять иену через рост стоимости импорта, ухудшение условий торговли и ускорение инфляции внутри страны.

Данные по оптовой инфляции в Японии показывают проблему. Индекс цен производителей (Corporate Goods Price Index — показатель того, как меняются цены на товары, которые компании продают друг другу) в апреле вырос на 4.9% в годовом выражении, превысив прогноз 3.0% и ускорившись после 2.9% в марте.

В месячном выражении (по сравнению с прошлым месяцем) оптовые цены выросли на 2.3%. Цены на нефтяные и угольные товары поднялись на 5.3%, а цены на химические товары, связанные с нафтой, выросли на 79.4% к прошлому году. Нафта — продукт переработки нефти, сырьё для химии и топлива. Индекс импортных цен в иенах вырос на 17.5% — это самый сильный рост с декабря 2022.

Это повышает давление на Банк Японии. Слабая иена и дорогая энергия напрямую увеличивают импортную инфляцию — рост цен из‑за подорожания товаров, которые страна покупает за рубежом. Если это распространится на большее число товаров и услуг, Банку Японии может потребоваться быстрее ужесточать политику, то есть повышать ставки.

Риск вмешательства возвращается вблизи 158–160

Угроза вмешательства Токио снова в центре внимания. Считается, что японские власти несколько раз выходили на рынок в последние недели, чтобы замедлить падение иены. Министр финансов США Скотт Бессент также поддержал недавние меры Японии по стабилизации валюты. Трейдеры восприняли это как сигнал, что Вашингтон не мешает действиям Токио.

Это важно для настроений, но не гарантирует укрепление иены. У Японии нет жёсткого ограничения на число вмешательств, и она ежедневно общается с властями США. Также цитировались валютные аналитики: одиночное вмешательство обычно слабее совместных действий, особенно если США считают, что слабая иена — следствие медленного повышения ставок Банком Японии, а не только спекуляций. Вмешательство — это когда государство покупает или продаёт валюту, чтобы повлиять на курс.

Осторожный прогноз: риск вмешательства растёт по мере приближения USD/JPY к зоне 160. Резкий рост иены возможен, если Токио вмешается снова. Но пара может быстро отыграть движение, если доходности в США не снизятся или если Банк Японии не покажет более чёткий курс на повышение ставок.

Сигналы Банка Японии становятся громче

Член правления Банка Японии Кадзуюки Масу сказал, что процентные ставки стоит повышать как можно скорее, если нет явных признаков замедления экономики. Это усиливает давление на руководителей банка, поскольку инфляция из‑за энергии становится более устойчивой.

Члены правления уже обсуждали необходимость повышения ставок, если война вокруг Ирана затянет энергетический шок. В сценарии высоких цен на нефть и более слабой иены Банк Японии ожидает базовую инфляцию около 3% два года подряд. Базовая инфляция — показатель без самых «скачущих» цен, например на энергию и часть продуктов; его используют, чтобы понять общий тренд.

Это сохраняет вероятность повышения ставки. Если рост цен в Японии продолжит ускоряться, а иена ослабнет ещё сильнее, Банку Японии, возможно, придётся действовать до того, как ожидания по инфляции закрепятся на более высоком уровне. Более жёсткий курс Банка Японии (то есть готовность повышать ставки) ограничил бы рост USD/JPY, но трейдерам могут понадобиться не только слова, прежде чем активно продавать пару.

Технический анализ

USDJPY пытается восстановиться после резкого падения от пика 160.71. Сейчас пара торгуется около 158.47, покупатели постепенно возвращают краткосрочную динамику. Это похоже на стабилизацию после сильных колебаний в начале мая, хотя цена всё ещё ниже недавних максимумов. Волатильность — это скорость и размах изменения цены.

С точки зрения графика картина краткосрочно улучшилась:

• MA5: 157.91
• MA10: 157.46
• MA20: 158.22

Краткосрочные скользящие средние (MA — средняя цена за последние N дней) начали снова расти после падения, а цена вернулась выше 5‑дневной и 10‑дневной средних. Это часто означает восстановление импульса, но пара всё ещё борется у 20‑дневной средней около 158.20.

Важные уровни:

• Ближайшая поддержка: 157.50 → 156.40
• Ключевая поддержка: 153.90 → 152.08
• Сопротивление: 158.80 → 160.70

Недавний отскок от зоны 156 был относительно ровным: покупатели постепенно восстанавливают рост после резкого обратного движения в начале месяца. Сейчас рынок проверяет следующую зону сопротивления около 158.80–159.00. Сопротивление — область, где рост цены часто замедляется, потому что появляется больше продавцов. Поддержка — область, где падение часто замедляется из‑за спроса.

Если USDJPY уверенно закрепится выше этого диапазона, трейдеры могут нацелиться на повторную проверку более широкого максимума около 160.71. Однако этот уровень остаётся чувствительным из‑за разговоров о возможном вмешательстве правительства Японии.

Предыдущее падение с уровней выше 160 показало, насколько резко власти могут реагировать, когда иена слабеет слишком быстро. Этот риск остаётся главным ограничителем устойчивого роста пары.

С точки зрения причин в экономике общий фон всё ещё поддерживает среднесрочную силу USDJPY. Разница доходностей между США и Японией остаётся большой, а Банк Японии сохраняет более мягкую политику по сравнению с ФРС. Мягкая (стимулирующая) политика — это низкие ставки и меры, которые делают деньги «дешевле».

Но рынок всё чаще учитывает риск вмешательства и изменение ожиданий по ставкам США. Более слабые данные по инфляции в США или более мягкие сигналы ФРС (намёк на то, что ставки могут не повышать) способны ослабить доллар и снова снизить USDJPY.

Объём торгов во время отскока выглядит более ровным, чем во время резкого падения. Это говорит, что текущее движение похоже на стабилизацию, а не на полноценный прорыв с сильным ускорением. Объём — сколько сделок прошло; он помогает понять, насколько движение «подкреплено» интересом рынка.

Пока USDJPY сохраняет осторожно позитивный краткосрочный настрой, если держится выше 157.50, но рядом с психологически важной зоной 160 волатильность, вероятно, останется высокой. Психологический уровень — круглая цена, на которую многие смотрят (например, 160.00).

Осторожный прогноз

USD/JPY сохраняет умеренно позитивный уклон, пока держится выше 158.218 и 157.906. Пробой выше 158.580 поддержит движение к 160.716, особенно если доходности США останутся высокими и рынок продолжит закладывать риск повышения ставки ФРС.

Падение ниже 157.460 будет сигналом, что страх вмешательства или ожидания повышения ставки Банком Японии начинают сильнее влиять на рынок. Трейдерам стоит следить за ожиданиями по инфляции в США, данными по оптовым ценам в Японии, ценами на нефть, сигналами о вмешательстве из Токио и тем, получит ли позиция Масу о повышении ставки более широкую поддержку внутри Банка Японии.

Начните торговать прямо сейчас — нажмите здесь, чтобы создать свой торговый счёт VT Markets.