Джеймисон Грир заявил, что цель США — управлять и контролировать экономические связи с Китаем, чтобы выполнять внутренние задачи. Он отметил, что сохранение открытым Ормузского пролива (узкого морского «бутылочного горлышка» для поставок нефти) жизненно важно для Китая, и добавил, что участие Китая в отношениях с Ираном США считают прагматичным, то есть основанным на расчёте.
Он сообщил, что Китай выполняет обязательства по закупкам соевых бобов. Он также заявил, что США хотят урегулировать споры по редкоземельным металлам (группе редких элементов, важных для электроники и оборонной промышленности), и отметил, что в последние недели в США поступили поставки китайского иттрия (редкоземельного металла, применяемого в электронике и специальных сплавах).
Торговые переговоры: сигнал о контроле, а не обострении
Грир сказал, что Китай допускает сохранение части американских импортных пошлин (тарифов — дополнительных сборов на импорт) на китайские товары, но он не смог назвать конкретный уровень. Он отметил, что США хотят определить приоритеты в покупке у Китая и продаже в Китай, и добавил, что решения о покупках активов — суверенный выбор Китая.
Он заявил, что Китай может воспринимать лидерство США в микросхемах для ИИ (чипах для искусственного интеллекта) как риск для местного производства. Он сообщил, что экспортный контроль чипов (ограничения на поставки технологий за рубеж) не обсуждался, и что ограничения на экспорт чипов не были ключевой темой переговоров.
Он также сказал, что китайские правила, которые ограничивают перенос цепочек поставок (производственно-логистических маршрутов) из Китая, вызывают обеспокоенность. По его словам, тайваньский вопрос вряд ли повлияет на торговые переговоры.
Пара AUD/USD снизилась на 0,12% до 0,7212. Торговая война — это рост торговых барьеров, таких как тарифы, который может вызвать ответные меры и повысить стоимость импорта и уровень расходов домохозяйств.
Рыночные последствия для валют, сырья и волатильности
Торговый конфликт США и Китая начался в 2018 году и привёл к сделке «Первая фаза» в январе 2020 года. Трамп ввёл 60%-ные тарифы против Китая 20 января 2025 года после того, как обещал их в кампании 2024 года.
Последние комментарии указывают на разрыв между жёсткой тарифной политикой и более прагматичной реальностью продолжающихся переговоров. Важно следить за общим тоном: он выглядит направленным на управление ситуацией, а не на эскалацию. Это означает, что стратегия «продавать волатильность» (зарабатывать на ожидании спокойного рынка, например через продажу опционов) может быть уместной: рынок, вероятно, закладывает больший конфликт, чем реально происходит в переговорах.
На валютном рынке слабость австралийского доллара отражает чувствительность к заголовкам, но ключевым индикатором торговой напряжённости остаётся офшорный юань CNH (юань, торгуемый за пределами материкового Китая). Хотя CNH ослаб после введения 60%-ных тарифов в 2025 году, эти переговоры могут ограничить рост пары USD/CNH (доллар США к юаню), в отличие от резкого скачка, когда курс впервые прошёл уровень 7,00 в 2019 году. Признаки стабилизации юаня могут указывать на временное затишье.
По сырьевым рынкам подтверждение того, что Китай выполняет обязательства по сое, формирует «ценовой пол» для фьючерсов на сельхозпродукцию (фьючерсы — биржевые контракты на поставку в будущем). Ставки на снижение цен на сою («короткие позиции», то есть продажи в расчёте на падение) становятся более рискованными. Аналогично, намерение спокойно решать споры по редкоземельным металлам снижает вероятность резких ценовых скачков, которые ранее наблюдались, например, по иттриям во время обострений.
Индекс VIX — «барометр страха» рынка, то есть показатель ожидаемой волатильности по акциям США — вероятно, уже учёл жёсткие тарифные условия, в последнее время находясь около 18 после скачка в начале 2025 года. Более умеренный характер дискуссий может означать, что ожидаемая волатильность (implied volatility — уровень, заложенный в цены опционов) по индексам акций, таким как S&P 500, завышена. Это создаёт возможности для продажи опционной премии (премия — цена опциона) при ставке на то, что резкой эскалации в ближайшее время не будет.
Сообщение о том, что экспортные ограничения на чипы не являются ключевой темой, — важный сигнал, резко отличающийся от политики 2022–2024 годов. Это снижает один из крупнейших рисков для сектора полупроводников. Такой фон может поддержать восстановительный рост техакций, особенно компаний из индекса SOX (индекс производителей полупроводников) с высокой зависимостью от китайского рынка.
