EUR/USD снизилась к 1,1615 на ранних торгах в Азии в понедельник: евро ослаб на фоне затяжного конфликта США–Иран, который давил на рисковые активы (инструменты, которые обычно падают при росте неопределённости). Рынки ждут предварительные данные PMI по еврозоне и США в четверг. PMI (индекс менеджеров по закупкам) — ранний опросный показатель деловой активности: значения выше 50 обычно означают рост, ниже 50 — спад.
Иранские СМИ сообщили в воскресенье, что ответ США на последние предложения Тегерана не содержал конкретных уступок. По данным Fars, США выдвинули пять условий мирной сделки, включая вывоз урана, связанного с ядерной программой Ирана, в США, отказ от выплаты компенсаций Тегерану и разморозку менее четверти заблокированных активов Ирана.
Напряжённость США–Иран поддержала доллар
Президент США Дональд Трамп заявил в воскресенье, что Иран должен «действовать быстрее», иначе столкнётся с дальнейшими последствиями. Это поддержало доллар как «валюту-убежище» — валюту, которую покупают в периоды стресса на рынках, — и усилило давление на EUR/USD.
В Европе представители ЕЦБ указали на возможность повышения ставки, чтобы сдержать устойчивые инфляционные ожидания (ожидания бизнеса и населения по будущему росту цен). По опросу Reuters около 85% экономистов ждут, что ЕЦБ повысит депозитную ставку на 25 б.п. (базисных пунктов; 25 б.п. = 0,25 процентного пункта) до 2,25% в июне. До апрельского заседания так считали лишь чуть более половины опрошенных.
Опционные стратегии при более высоком EUR/USD
Сейчас, когда EUR/USD торгуется заметно выше — около 1,2150, — вывод прошлых событий: ключевым фактором остаётся расхождение политики центробанков. Если базовая инфляция в еврозоне (инфляция без волатильных цен на энергию и продукты) остаётся высокой — 3,5%, трейдеры могут рассмотреть покупку колл-опционов на евро. Колл-опцион — это право купить актив по заранее оговорённой цене; такая позиция рассчитана на рост пары и ограничивает убыток уплаченной премией (ценой опциона).
Ослабление напряжённости США–Иран в начале 2026 года сняло часть давления, но геополитические риски могут быстро вернуться. Поэтому продажа краткосрочных пут-опционов на EUR/USD может быть вариантом для получения премии, если восходящий тренд сохранится на фоне благоприятной разницы процентных ставок. Пут-опцион — право продать актив по фиксированной цене; продавец пута получает премию, но берёт на себя риск падения курса. Подразумеваемая волатильность (ожидаемые рынком будущие колебания, заложенные в цены опционов) по опционам EUR/USD снизилась до минимума за 12 месяцев — 5,8%, что делает стратегии, рассчитанные на низкую волатильность, более интересными.
В ближайшие недели стоит следить за предварительной оценкой инфляции CPI в еврозоне (индекс потребительских цен). Неожиданный рост может укрепить «ястребиный» настрой ЕЦБ, то есть готовность держать ставки высокими или повышать их. Напротив, более слабые данные по рынку труда США — например, рост первичных заявок на пособие по безработице до 235 000 на прошлой неделе — могут усилить ожидания снижения ставки ФРС. В таких условиях опционные спрэды, например bull call spread (вертикальный спред: покупка колла с более низким страйком и продажа колла с более высоким страйком), могут быть более дешёвым способом сыграть на дальнейшем умеренном росте EUR/USD.
