Серебро (XAG/USD) в понедельник торговалось по $76,02 за тройскую унцию, на 0,11% выше $75,94 в пятницу. С начала года рост составил 6,95%.
В пересчёте на другие единицы измерения серебро стоило $2,44 за грамм. Соотношение золото/серебро (показывает, сколько унций серебра нужно для покупки одной унции золота) в понедельник составило 59,80 против 59,79 в пятницу.
Обзор рынка серебра
Серебро торгуется как драгоценный металл и используется для сохранения стоимости и как средство расчётов. Его можно купить в виде монет или слитков, а также через биржевые фонды (ETF — фонд, паи которого торгуются на бирже и обычно повторяют цену актива), которые следят за его ценой.
На цену влияют геополитические риски, опасения рецессии (спада экономики), уровень процентных ставок и динамика доллара США, поскольку серебро котируется в долларах. Важны также предложение со стороны добычи и переработки (рециклинга) и изменения спроса.
Промышленный спрос имеет большое значение: серебро используется в электронике и солнечной энергетике, так как проводит электричество лучше, чем медь и золото. Спрос в США, Китае и Индии также способен заметно двигать цену.
Серебро часто движется в одном направлении с золотом, а соотношение золото/серебро используют для сравнения их относительной стоимости.
Торговля и риски
При цене $76,02, которая указывает на заметную силу рынка, волатильность (резкие колебания цен) остаётся высокой. Этот уровень напоминает исторические максимумы, после которых нередко следовали резкие откаты, поэтому участникам рынка стоит рассмотреть покупку защитных пут-опционов (контрактов, которые дают право продать актив по заранее оговорённой цене и ограничить убыток) для страхования длинных позиций (ставки на рост) от возможного снижения. Рост на 6,95% с начала года поддерживает настроение, но импульс может быстро развернуться.
Факторы спроса со стороны промышленности остаются сильными, что формирует опору для цены. Ускорение выпуска солнечных панелей и электромобилей в 2024–2025 годах привело к повышенному потреблению физического серебра: промышленное использование в прошлом году превысило 630 млн унций. Такой устойчивый спрос означает, что заметные просадки цены, вероятно, будут восприниматься как возможность для покупок. Поэтому продажа «голых» колл-опционов (продажа колла без владения базовым активом; стратегия с потенциально неограниченным риском) выглядит рискованной.
Важно следить и за политикой центробанков: ожидается снижение высоких ставок, характерных для 2024–2025 годов. Любые чёткие сигналы от ФРС (Федеральной резервной системы США, центрального банка страны) о снижении ставок во второй половине года могут ослабить доллар и поддержать рост серебра. На этом фоне интерес могут представлять долгосрочные колл-опционы (контракты, дающие право купить актив по фиксированной цене в будущем), которые выигрывают от роста котировок на горизонте нескольких месяцев и более.
Соотношение золото/серебро на уровне 59,80, близком к исторически низким значениям, остаётся важным индикатором. В начале 2024 года оно превышало 85, что подчёркивает сильный опережающий рост серебра относительно золота. Низкое значение может указывать, что серебро выглядит дорогим по сравнению с золотом. В таком случае возможна парная сделка (стратегия, где покупают один актив и одновременно продают другой): покупка золота и продажа серебра с расчётом на возврат соотношения к средним историческим уровням.
