Standard Chartered повысил прогноз роста экономики Тайваня в 2026 году до 9,5% с 7,6% после более сильных, чем ожидалось, данных по ВВП за первый квартал. Предварительная оценка показала рост ВВП в I квартале на 13,7% в годовом выражении и на 2,8% по сравнению с предыдущим кварталом — это самый быстрый темп с 1987 года.
Ключевыми факторами называются спрос, связанный с ИИ (искусственным интеллектом), и сильный экспорт. Потребление домохозяйств (частные расходы населения) поддерживают государственные денежные выплаты и рост цен на акции, связанный с технологическим сектором.
Drivers Of The Growth Upgrade
Ожидается, что во втором полугодии темпы роста в годовом выражении замедлятся из‑за эффекта высокой базы (когда прошлогодние показатели были очень высокими, поэтому текущий рост выглядит слабее), который будет давить на экспорт и ВВП, особенно в IV квартале. Центробанк, как ожидается, сохранит ключевую ставку (основная процентная ставка в экономике) на уровне 2% в этом году, при этом риски инфляции (роста цен) считаются повышенными из‑за более сильного внутреннего спроса.
Managing Second Half Risk
При этом важно учитывать ожидаемое замедление во втором полугодии. Высокая база из‑за сильных результатов в конце 2025 года означает, что год‑к‑году динамика будет выглядеть менее впечатляющей. Это указывает на то, что, несмотря на оправданность ставок на рост в ближайшее время, участникам рынка стоит рассмотреть опционы (контракты, дающие право купить или продать актив по заранее оговорённой цене) со сроком до III квартала, а не держать длинные позиции во фьючерсах (биржевые контракты на покупку/продажу в будущем по фиксированной цене) до IV квартала.
Если центробанк, вероятно, оставит ключевую ставку без изменений на уровне 2%, заметных возможностей в процентных деривативах (инструменты, зависящие от ставок: например, фьючерсы и свопы) не ожидается. Такая стабильность благоприятна для акций, но может означать более низкие колебания цен на рынке облигаций. Последнее значение CPI (индекс потребительских цен — показатель инфляции) на уровне 2,8% приближается к комфортному для регулятора диапазону, но пока недостаточно высоко, чтобы вынудить изменить политику.
