WTI, эталонная марка американской нефти, во вторник в начале азиатской сессии торговалась около $101,85. Цены снизились после того, как Дональд Трамп заявил, что приостановил нанесение военного удара по Ирану, запланированного на вторник, по просьбе стран Персидского залива.
Bloomberg сообщил в понедельник, что Трамп сказал: он отменил запланированный удар после того, как лидеры союзников США в Персидском заливе попросили дать дипломатии больше времени. Он добавил, что США готовы нанести удар, если приемлемая сделка не будет достигнута, но конкретный срок не назвал.
Геополитические риски и Ормузский пролив
Во вторник Трамп должен встретиться с ключевыми советниками по национальной безопасности, чтобы обсудить варианты военных действий, связанных с Ираном. Ормузский пролив фактически остается закрытым на фоне конфликта США и Ирана.
Закрытие Ормузского пролива продолжает влиять на морские перевозки. Задержки с достижением мирного соглашения, которое могло бы открыть этот морской путь, способны поддержать цены на WTI в ближайшее время.
Участники рынка ждут отчета Американского института нефти (API) позже во вторник. API — отраслевой институт, который публикует оценку изменения запасов нефти в США. Более сильное, чем ожидалось, сокращение запасов (inventory draw) обычно указывает на более высокий спрос, а рост запасов (build) — на слабый спрос или появление дополнительного предложения.
Стратегия с опционами и волатильность
Сейчас внимание инвесторов смещается от Ирана к росту активности военно-морских сил в Южно-Китайском море, что усиливает опасения вокруг еще одного важного маршрута морских перевозок. Это похоже на геополитические риски в Персидском заливе и повышает вероятность резкого, неожиданного скачка цен. В недавнем отчете Международного энергетического агентства (МЭА) отмечалось, что почти треть мировой морской торговли сырой нефтью проходит через этот район, что подчеркивает риски.
На этом фоне можно рассмотреть покупку колл-опционов «вне денег» (out-of-the-money) на фьючерсы WTI на ближайшие месяцы. Опцион — это контракт, который дает право, но не обязанность купить или продать актив по заранее заданной цене. Колл-опцион дает право купить. «Вне денег» означает, что страйк (цена исполнения) выше текущей рыночной цены, поэтому такой опцион дешевле, но прибыль возможна при заметном росте. Такая стратегия позволяет заработать на возможном скачке цен и ограничить потери, если напряженность снизится. Например, покупка июльских коллов со страйком $95 дает возможность заработать на росте, если ситуация обострится.
Также начинает расти ожидаемая рынком волатильность (implied volatility) — показатель того, какие колебания цены закладываются в стоимость опционов. Индекс волатильности нефти CBOE (OVX) — индикатор ожидаемой волатильности опционов на нефть — за месяц поднялся с 28 до 34. Это означает, что опционы дорожают, поэтому входить в такие позиции обычно выгоднее раньше. Альтернативой может быть «бычий колл-спред» (bull call spread) — покупка колла и одновременная продажа другого колла с более высоким страйком. Это снижает стоимость входа, но ограничивает максимальную прибыль.
Рынок и без того остается напряженным, что может усилить эффект от любых перебоев. Последние данные Управления энергетической информации США (EIA) показали неожиданное сокращение запасов нефти на 3,1 млн баррелей за прошлую неделю, тогда как аналитики ожидали небольшого роста. EIA — госорган США, который публикует официальную статистику по рынку энергии. Такая «подушка безопасности» (запасы) меньше, и рынок хуже переносит геополитические шоки.
