Данные Управления энергетической информации США (EIA; госведомство, которое публикует статистику по энергии) показали рост запасов природного газа на 101 млрд кубических футов (Bcf; единица объёма газа) за неделю, завершившуюся 15 мая. Прогноз был 96 млрд кубических футов.
Фактический рост оказался на 5 млрд кубических футов выше ожиданий. Это означает, что закачка газа в подземные хранилища (пополнение запасов) была сильнее, чем предполагал рынок.
Сравнение с прошлым годом
Важно помнить, что происходило в это же время год назад, в 2025 году. Отчёт по запасам на 15 мая показал закачку 101 млрд кубических футов, тогда как рынок ждал 96. Такой неожиданный рост запасов сразу усилил давление на цены на следующие недели.
Сейчас, в конце мая 2026 года, ситуация похожая: запасы уже высокие. Текущие запасы природного газа — около 2 650 млрд кубических футов, это более чем на 25% выше среднего уровня за пять лет и заметно выше, чем год назад на эту дату. Добыча «сухого» газа в США (газ после первичной обработки; в нём почти нет жидких углеводородов) остаётся очень высокой — стабильно выше 103 млрд кубических футов в сутки.
Спрос пока не выглядит достаточным, чтобы быстро «переварить» избыток предложения. Прогнозы погоды на начало июня указывают на умеренные температуры на большей части США, из‑за чего потребность в охлаждении и, соответственно, спрос со стороны электростанций будет ограниченным. Экспорт СПГ (сжиженный природный газ, который охлаждают до жидкого состояния для перевозки) остаётся стабильным, но его недостаточно, чтобы компенсировать сочетание высокой добычи и слабого внутреннего потребления.
В такой обстановке стоит осторожнее относиться к ставкам на рост. Можно рассмотреть подходы, которые выигрывают при боковом движении или снижении цены, например продажу колл‑опционов дальних от текущей цены (out-of-the-money; опционы, которые сейчас не дают выгоды при исполнении) на июльский контракт (NGN26). Покупка пут‑опционов (опцион на продажу; обычно растёт в цене при падении базового актива) также может подойти для страховки (хеджирования) или ставки на дальнейшее ослабление цен в июне.
Ключевые риски
При этом важно следить за рисками. Неожиданная волна жары в прогнозах на конец июня может быстро изменить баланс спроса и предложения. Сбои в добыче, например из‑за ранней активности ураганов в Мексиканском заливе, также способны вызвать резкий скачок цен. Поэтому при ставках на снижение критично жёстко контролировать риск (ограничивать возможные убытки).
