Серебро (XAG/USD) снизилось после двух дней роста и в ходе азиатской сессии в пятницу торговалось около 76,10 доллара за тройскую унцию. Движение связано с тем, что рынок всё больше ожидает: Федеральная резервная система США (ФРС, центробанк США) может дольше сохранять жёсткую денежно‑кредитную политику (то есть высокие процентные ставки).
Цены на энергоносители, зависящие от ситуации в Ормузском проливе (ключевой маршрут поставок нефти), усилили опасения по поводу ускорения инфляции в США и роста инфляционных ожиданий (ожиданий населения и бизнеса по будущим темпам роста цен). Более уверенные ожидания по росту экономики США также давят на активы без процентного дохода, к которым относится серебро (оно не приносит купон или процент).
Перспективы политики ФРС
Представители ФРС сохраняют целевой диапазон ставки по федеральным фондам (ключевая краткосрочная ставка в США, влияющая на стоимость кредитов) без изменений, оценивая, какими должны быть настройки политики в ближайшие месяцы. Регулятор отодвинул тему снижения ставок и дал понять, что может повысить их, если инфляция не начнёт устойчиво замедляться.
Переговоры США и Ирана заставляли рынок осторожнее оценивать инфляционные риски и перспективы ставок. Госсекретарь США Марко Рубио заявил о «ободряющих признаках», при этом ожидалось, что пакистанские посредники посетят Тегеран на фоне рассмотрения Ираном последнего предложения Вашингтона.
Иранские чиновники сообщили, что соглашение не достигнуто, хотя разногласий стало меньше. По данным Reuters, верховный лидер Моджтаба Хаменеи заявил, что обогащение урана и контроль над Ормузским проливом остаются ключевыми препятствиями, а также что Иран обсуждает с Оманом постоянную систему пошлин (постоянный сбор за проход), которую президент Дональд Трамп отверг.
Ключевые драйверы рынка
Свежие данные по индексу потребительских цен (CPI, показатель инфляции для потребителей) в США за апрель 2026 года показали замедление базовой инфляции (инфляция без учёта более волатильных цен на еду и энергию) до 3,1%, поэтому аргументы в пользу длительного удержания ставок на высоком уровне ослабли. Это отражают рынки производных инструментов (контракты, цена которых зависит от базового показателя): фьючерсы на ставку ФРС (Fed funds futures — биржевые контракты, отражающие ожидания по ставке) закладывают 65% вероятности как минимум одного снижения ставки к четвёртому кварталу. На фоне таких ожиданий держать актив без процентного дохода, как серебро, становится привлекательнее.
Переговоры США и Ирана о деэскалации, за которыми рынок следил в 2025 году, не привели к устойчивому соглашению, а напряжённость вокруг Ормузского пролива остаётся фоновым риском. Хотя это не главный фактор для рынка, любая эскалация может вызвать резкие колебания цен (высокую волатильность) и «бегство в защитные активы». Трейдерам стоит рассмотреть использование опционов (контрактов, дающих право купить или продать актив по фиксированной цене), чтобы заранее ограничить возможные потери, поскольку геополитические новости могут неожиданно повлиять на котировки.
Также наблюдается очень сильный промышленный спрос — фактор, которому уделяли меньше внимания год назад. Прогнозы на 2026 год предполагают, что мировой спрос на серебро со стороны производства солнечных панелей вырастет более чем на 15%, что формирует устойчивую «опору» для цен. Этот физический спрос (реальная потребность промышленности в металле) снижает смысл открытия крупных коротких позиций (ставок на падение цены) по серебру.
Соотношение цен золота и серебра (Gold/Silver ratio — сколько унций серебра нужно для покупки одной унции золота) сейчас около 88:1, что значительно выше среднего уровня XXI века — примерно 65:1. Исторически такое высокое соотношение часто означало, что серебро относительно недооценено по сравнению с золотом. Это указывает, что стратегия «купить серебро и продать золото» (то есть длинная позиция по серебру при одновременной короткой позиции по золоту) может дать возможности в ближайшие недели.
Создайте реальный счёт VT Markets и начните торговать уже сейчас.
