USD/JPY развернулась после закрытия на 159,19: ранее пара поднималась до 159,34, но завершила торговлю на 158,96 (+0,03%). Ранее ориентир указывал на диапазон 158,80–159,25, однако пара удержалась в более узком коридоре 158,87/159,23, затем закрылась на 159,19 (+0,14%) и после этого резко снизилась. Хотя откат не привёл к заметному росту давления вниз (то есть скорость и сила снижения не усилились), пара может протестировать 158,70; устойчивое движение ниже этого уровня считается маловероятным, а 158,40 обозначен как сильная поддержка (уровень, где обычно активизируются покупки). Ближайшее сопротивление (уровни, где рост часто «упирается») — 159,05 и 159,25.
В горизонте одной—трёх недель настрой остаётся позитивным, хотя отмечается замедление роста. В анализе 158,40 назван «поворотным» уровнем: его пробой вниз может сменить позитивный взгляд на нейтральный. Сверху допускается рывок выше 159,45, но дальнейший подъём, по ожиданиям, не дойдёт до максимума 2024 года на 162,00. Также упоминается 21 мая, когда спот (текущий курс на рынке) был 158,85.
Макрофакторы и разрыв в политике центробанков
Мы считаем, что доллар сохраняет силу против иены главным образом из‑за большой разницы процентных ставок в США и Японии. Свежие данные по инфляции в США в начале мая 2026 года показали устойчивые 3,1%, что усилило ожидания, что ФРС (Федеральная резервная система США, центральный банк) не будет снижать ставки в ближайшее время. Это контрастирует с Банком Японии, который сигнализирует о крайне постепенных шагах. В итоге сохраняется разрыв в денежно‑кредитной политике, который поддерживает доллар.
По нашей оценке, хотя тренд USD/JPY остаётся восходящим, импульс роста ослабевает, поэтому резкий прорыв вверх в ближайшее время маловероятен. Ключевой уровень — поддержка 158,40: пока пара держится выше, «бычий» сценарий (ожидание роста) сохраняется. Исторически японские власти начинают активнее говорить о возможной интервенции (выходе государства на рынок с покупкой/продажей валюты, чтобы повлиять на курс), когда пара приближается к 160,00, и это естественным образом охлаждает спекулятивные покупки.
Стратегии с опционами и торговый диапазон
Для трейдеров, работающих с производными инструментами (контрактами, цена которых зависит от курса, например опционами), это может означать, что продажа put‑опционов «вне денег» (то есть таких, где страйк — цена исполнения — ниже текущего курса) со страйками ниже поддержки 158,40 и сроком экспирации (даты окончания действия контракта) в ближайшие две—три недели может быть способом заработать премию (плату, которую получает продавец опциона). Более осторожный вариант с ограниченным риском — «бычий put‑спред»: например, продать put со страйком 158,50 и купить put со страйком 157,50. Стратегия приносит прибыль, если USD/JPY останется выше 158,50 к моменту экспирации.
С учётом замедления импульса и риска интервенции со стороны Минфина, потенциал роста, вероятно, ограничен зоной 159,45–160,00. Это делает продажу call‑спредов (комбинации call‑опционов, которая зарабатывает при отсутствии сильного роста) со страйками выше 160,50 ещё одной идеей. Совмещение этих подходов может сформировать торговлю «в диапазоне» — при условии, что не произойдёт крупных шоков, и пара останется примерно между 158,40 и 160,50.
