Фунт стерлингов удержал утренний рост у отметки 1,3500 к доллару США в конце европейской сессии в понедельник: GBP/USD постепенно поднималась на фоне уверенного спроса на рискованные активы из‑за ожиданий, что США и Иран могут договориться. Фьючерсы на S&P 500 прибавили почти 1% — до района 7 550, а индекс доллара США (DXY), который показывает силу доллара к корзине основных валют, снизился на 0,33% — до 99,00, что указывает на ослабление спроса на доллар среди ключевых валют.
Пара продолжила отыгрывать разрыв цены на открытии (гэп) и отскочила от минимума прошлой недели вблизи 1,3300 — самого низкого уровня с 8 апреля, вернувшись к психологически важной отметке 1,3500 после обновления максимума за полторы недели в ходе азиатской сессии. В выходные разговоры о возможной сделке США и Ирана снизили привлекательность доллара как резервной валюты. Одновременно нефть опустилась до минимума более чем за две недели, что ослабило опасения по поводу роста инфляции и резко снизило доходности казначейских облигаций США (US Treasuries — государственные облигации). Падение доходностей усилило давление на доллар и поддержало GBP/USD.
Укрепление фунта и рыночные настроения
Фунт приближается к уровню 1,2600 к доллару США на фоне улучшения настроений на рынке. Режим «risk-on» (готовность инвесторов покупать более рискованные активы) поддерживается новым оптимизмом вокруг торговых переговоров США и Китая, из‑за чего доллар слабее как «тихая гавань» (актив, в который уходят в периоды стресса). Это отражает и DXY: индекс впервые в этом месяце опустился ниже 103,50.
Для участников рынка деривативов (производных инструментов — например, опционов и фьючерсов) такая обстановка обычно означает снижение волатильности, то есть амплитуды ценовых колебаний, по мере ослабления геополитических рисков. Индекс волатильности CBOE VIX («индекс страха», отражающий ожидаемую волатильность S&P 500) уже опустился ниже 15 — это сигнал снижения тревожности инвесторов. В таких условиях привлекательнее становятся стратегии, зарабатывающие на продаже временной стоимости опционов (опционной премии), например продажа пут‑опционов или «покрытые коллы» (covered calls — продажа колл‑опциона при одновременном владении базовым активом) на валютные ETF, поскольку подразумеваемая волатильность (ожидаемая рынком будущая волатильность, заложенная в цены опционов) может продолжить снижаться.
Торговые стратегии и влияние доходностей
С учётом потенциала дальнейшего роста GBP/USD трейдерам стоит рассмотреть позиционирование на продолжение движения вверх. Покупка колл‑опционов (право купить по фиксированной цене) со страйками (ценами исполнения) около 1,2650 и 1,2700 может принести прибыль, если режим «risk-on» сохранится. Более осторожный вариант — «бычий колл‑спред» (bull call spread: покупка колла и одновременная продажа колла с более высоким страйком), который снижает первоначальные затраты, но ограничивает максимальную прибыль.
Рост фунта также поддерживает снижение доходностей казначейских облигаций США: ослабление торговой напряжённости уменьшает краткосрочные опасения по инфляции. Доходность 10‑летних US Treasuries (ставка, которую рынок требует за владение бумагой, обратно связана с её ценой) за неделю упала более чем на 15 базисных пунктов (1 б.п. = 0,01 процентного пункта), сокращая преимущество доллара по процентным ставкам. Это усиливает ожидания, что в ближайшие недели GBP/USD проще расти, чем снижаться.
