NZD/USD откатился после умеренного роста накануне и во вторник на азиатских торгах торговался вблизи 0,5860 на фоне укрепления доллара США. Спрос на доллар как на «тихую гавань» (актив, который покупают в периоды неопределенности) вырос из‑за неясности вокруг возможного мирного соглашения между США и Ираном. Fox News сообщил, что в понедельник войска США нанесли удары «в целях самообороны» на юге Ирана. Представитель Центрального командования США заявил, что целями были, в том числе, позиции запуска ракет и иранские суда, которые, как утверждается, пытались установить морские мины; военные добавили, что продолжат защищать свои силы, сохраняя сдержанность во время режима прекращения огня. Bloomberg, однако, в понедельник сообщил, что президент Дональд Трамп заявил: переговоры о прекращении конфликта и возобновлении судоходства через Ормузский пролив «идут хорошо».
В денежно‑кредитной политике (решениях центробанка по ставкам и условиям кредитования) рынок почти единодушно ожидает, что Резервный банк Новой Зеландии (RBNZ) в среду сохранит официальную процентную ставку (Official Cash Rate, ключевую ставку) на уровне 2,25%. По текущим рыночным ценам закладывается около 80% вероятности повышения ставки в июле, а к сентябрю повышение фактически уже учтено в котировках. Ожидания более «ястребиной» позиции RBNZ (готовности быстрее и сильнее повышать ставки, чтобы сдерживать инфляцию) связывают со сбоями в мировых поставках энергии, которые усилили инфляционные риски. Ожидается, что центробанк повысит прогноз по инфляции и пересмотрит вверх траекторию будущих ставок.
Геополитическая напряженность и политика центробанков усиливают колебания
Доллар США укрепляется как «тихая гавань» на фоне противоречивых сообщений с Ближнего Востока. Индекс волатильности CBOE (VIX) — его часто называют «индексом страха» и он отражает ожидания рынка по резким колебаниям индекса S&P 500 — за неделю вырос более чем на 10% и держится около 18, что указывает на рост тревожности участников рынка. Такая обстановка обычно сразу давит на пары вроде NZD/USD.
При этом RBNZ дает основания поддерживать новозеландский доллар (киви). Последние квартальные данные по индексу потребительских цен (CPI, показатель роста цен для населения) в Новой Зеландии показали инфляцию 4,1% — заметно выше целевого диапазона. Поэтому рынок закладывает более жесткие повышения ставки в ближайшие месяцы. Именно ожидания более высоких ставок остаются ключевым фактором, который ограничивает падение NZD.
Складывается противостояние геополитических рисков и ожиданий по ставкам, что предполагает повышенные колебания в ближайшие недели. Исторически затяжная напряженность в Ормузском проливе подталкивала вверх цены на нефть и доллар США, и это обычно вело к снижению NZD/USD. Однако преимущество новозеландской валюты по процентным ставкам (когда ставки в Новой Зеландии выше, чем в США, и это поддерживает спрос на NZD) может изменить картину, если напряженность спадет.
Стратегии с производными инструментами на рынке с высокой волатильностью
Для трейдеров, работающих с производными инструментами (контрактами, цена которых зависит от базового актива, например опционами), такая неопределенность делает привлекательной стратегию «покупки волатильности» — то есть ставку на сильные движения цены. Подходящий вариант — «длинный стреддл»: покупка одновременно колл‑опциона и пут‑опциона (контрактов, дающих право купить или продать актив) с одинаковой ценой исполнения (страйк) и одной датой истечения. Такая позиция приносит прибыль, если NZD/USD заметно уйдет вверх или вниз до истечения опционов в конце июня или в июле.
Альтернатива для тех, кто считает, что «ястребиная» позиция RBNZ в итоге перевесит геополитические страхи, — покупка колл‑опционов на NZD. Это дает ограниченный риск: уплаченная премия (цена опциона) — максимальный возможный убыток. Такой подход защищает от резкого падения, если ситуация на Ближнем Востоке обострится, и позволяет участвовать в возможном росте курса при заранее ограниченных потерях.
