USD/JPY вырос вторую сессию подряд, торгуясь выше 159,00; последняя котировка — 159,02. При этом пара остаётся ниже максимума прошлой недели 159,35. Движение последовало за новыми атаками США по объектам в Иране, включая удары по позициям ракет и катерам на юге. Это вызвало умеренное «уход от риска» (risk-off: инвесторы сокращают вложения в рискованные активы и уходят в более «защитные» инструменты). Рост доллара был сдержан, поскольку рынок продолжает закладывать вероятность мирного соглашения.
В Японии заместитель главы Банка Японии Рёдзо Химино заявил, что при решениях о сроках и темпах будущего повышения ставки нужно учитывать события вокруг Ирана и экономические последствия конфликта на Ближнем Востоке. Банк Японии на апрельском заседании не изменил политику, хотя три члена комитета выступили за повышение ставки — это усилило ожидания возможного ужесточения (повышения ставки) на заседании в июне. С технической точки зрения USD/JPY отыграл около двух третей снижения после предполагаемой валютной интервенции (вмешательства властей на рынке, чтобы ослабить или укрепить валюту) 30 апреля; RSI (индекс относительной силы — индикатор, показывающий, усиливается ли рост или падение) поднимается выше 50, а MACD (индикатор, измеряющий разницу между двумя средними ценами и помогающий оценить импульс) остаётся немного ниже нуля, но близок к нему. Сопротивление — 159,35, далее 160,00 и 160,73; поддержка — 158,65–158,75, далее 158,00 и 157,30.
Геополитические риски и рыночные колебания
USD/JPY поднимается к 159,00 на фоне роста геополитической напряжённости из‑за действий США в Иране. Это формирует типичную «защитную» модель (risk-off), когда инвесторы чаще выбирают доллар США как более надёжный актив. Реакция рынка показывает, что участникам стоит быть осторожнее: ситуация быстро меняется и зависит от переговоров о мире.
Неопределённость заметно повышает волатильность (размах колебаний цен). Это может быть важно для рынка деривативов (производные инструменты, например опционы). Подразумеваемая волатильность (ожидаемые рынком будущие колебания, «вшитые» в цену опциона) в одномесячных опционах USD/JPY, вероятно, выросла — рынок ждёт более крупных движений в ближайшие недели. На этом фоне могут быть интересны стратегии «стрэддл» и «стрэнгл» (покупка опционов колл и пут: ставка на сильное движение цены без уверенности в направлении; у стрэнгла страйки дальше от текущей цены).
Конфликт на Ближнем Востоке также подтолкнул цены на энергоносители вверх: нефть WTI (американский эталон нефти West Texas Intermediate) недавно подорожала более чем на 5% и закрылась около $88 за баррель. Для Японии как крупного импортёра энергии это напрямую бьёт по инфляции и прогнозу экономики. Указание Банка Японии на этот риск может означать перенос повышения ставки, что обычно удерживает иену слабой.
Разница в денежно‑кредитной политике и стратегии с опционами
Ключевой драйвер пары — разница в денежно‑кредитной политике США и Японии. После последних данных по CPI США (индекс потребительских цен — показатель инфляции для домохозяйств), где инфляция держится около 2,8%, у ФРС (Федеральная резервная система США, центральный банк) меньше причин быстро снижать ставку. В Японии базовая инфляция 2,2% (показатель без самых волатильных компонентов, например части цен на продукты и энергию) пока недостаточно убедительна, чтобы заставить Банк Японии действовать жёстче, особенно на фоне внешних рисков.
Важно учитывать сильное сопротивление в районе 160,00: исторически этот уровень нередко приводил к интервенциям со стороны японских властей. В апреле и мае 2024 года Минфин Японии вмешивался, что вызывало резкое укрепление иены. Для тех, кто держит длинные позиции (ставит на рост пары) это выглядит как «потолок риска» — зона, где вероятность вмешательства выше.
В ближайшие недели опционы (контракты, дающие право купить или продать актив по заранее заданной цене) могут помочь действовать в таких условиях. Покупка колл‑опционов со страйком (цена, по которой можно купить/продать по опциону) выше 159,35 даёт возможность с плечом (усиление результата за счёт структуры инструмента) сыграть на пробое, а покупка пут‑опционов может служить хеджем (страховкой) на случай успешного мирного соглашения или неожиданной интервенции из Токио. Это позволяет участвовать в росте, заранее ограничив возможные потери.
